壽險不給力 保險業首季保費收入同比下降

    維持了多年高速增長的保險行業，今年一季度迎來首度下滑。保監會公布的今年一季度業績顯示，保險業原保險保費收入14084.36億元，同比下降11.15%。

    這是自2014年有公開的統計數據以來，首次出現下滑。

    一季度保費出現下滑

    增長來自壽險業務推動，滑坡也主要是受到壽險業務的影響。

    2014年以來，保險業保費增速依次為35.9%、20.37%、42.18%、32.45%。其中，壽險增速為44.21%、22.89%、52.50%、37.24%，與保險行業呈現高度相關性。

    今年一季度，全國原保險保費收入14084.36億元，同比下降11.15%；其中，產險公司原保險保費收入3090.39億元，同比仍是增長的，增幅17.27%；而壽險公司原保險保費收入10993.96億元，同比下降了16.82%。

    將壽險增速下滑的原因，無論是歸結于轉型出現成效，還是行業高增長遇到瓶頸，都顯得過于簡單。一家大型壽險公司人士表示，今年以來，壽險新單銷售下降、保費負增長有如下三方面原因：

    首先，監管引導保險公司做長期保障業務，在產品期限、領取方式、保障方式上都提出了新要求，令產品在市場上的銷售難度比原來更大了。

    其次，今年以來資金面較為緊張，銀行等渠道的理財產品收益率提升，相對而言，保險產品的吸引力降低，銷售再受沖擊。

    再次，保險業去年同期保費收入高增長，基數較高。2017年一季度，原保險保費收入同比增長32.45%。不過，今年壽險的規模保費一季度為1.44萬億元，同比下降7.97%，與1月份和2月份數據相比，有所收窄。

    全年負增長來臨？

    一季度行業給出了負增長的數據，保險業當前似乎處于最悲觀的時候，但也有觀察人士認為，一季度負增長不一定意味著全年會負增長。

    華泰證券研究所金融業沈娟團隊認為，目前保險行業處于底部磨礪，負面擔憂釋放充分，價值回歸穩健。二季度步入代理人增員及保障型產品發力期，進入穩步改善期。高基數導致數據不及預期，對板塊估值過度悲觀，利率環境更多在中樞波動，無需過度擔憂下行壓力。

    沈娟團隊觀察到，4月份新單增速顯著改善，長端利率回穩。部分險企4月新單保費同比實現較好改善，且保障型產品占比逐步提升，推動新業務價值降幅逐步收窄。10年期國債收益率維持3.7%高位，折現率持續回升，推動利潤增長。

    沈娟團隊認為，大型險企在完善的產品設計上將凸顯優勢，有望高效率地實現潛在客戶挖掘和現有客戶加保，成長空間值得期待。此外，稅延養老險產品開發指引落地，確定產品設計的發展方向，千億保費的增量市場有望逐步打開。同時指引給予投保人一定的自主權，促進各大險企以更完善的精算假設和優秀的投資回報，吸引客戶資源。