隨著一系列配套規則漸次落地，新三板公司公開發行并進入精選層的路徑日漸清晰，越來越多券商也開始重新加碼相關業務。據不完全統計，截至3月4日，已有超過60家掛牌公司宣布備戰精選層，其中45家進入輔導期，這些公司由27家券商提供相關服務，中小券商占據相當大的市場份額。
業內人士認為，新三板是中小券商主戰場，對于提前布局新三板的中小券商，前期積累的項目將形成精選層競爭優勢，有望給中小券商帶來業務發展空間。此外精選層帶動整個新三板市場回暖，也會給新三板原有存量業務帶來新的增長點。
中小券商市場份額大
日前新榮昌公告稱，公司于近日向廣東證監局報送了向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的輔導備案材料，目前輔導備案已被登記確認，輔導機構為華菁證券有限公司。至此進入公開發行股票并在精選層掛牌輔導期的新三板公司達到45家，涉及27家證券公司。
自2019年底至今，新三板一系列深化改革措施漸次發布，其中關于公開發行及精選層的具體配套細則最受人關注，對于券商尤其是中小券商也更具備吸引力。在業內人士看來，這無異于是能獲得保薦發行收入的“小IPO”，在傳統IPO保薦、并購重組業務方面，大券商優勢更明顯，而新三板特色業務如持續督導、做市等為券商提供的增量收入又較有限。
中國證券報記者梳理發現，在前述45家進入輔導期的新三板公司，超過半數都是由中小券商提供輔導服務，在簽訂相關輔導協議的掛牌公司中，中小券商占據份額更高。比較典型的包括國元證券、紅塔證券、天風證券、開源證券等。
“根據全國股轉公司出臺的相關規定，保薦機構應當為具有保薦機構資格的主辦券商，相對于已離場的大券商而言，不少堅守新三板多年的中小券商無疑更具有優勢。一些大券商不愿做的中小型項目，對中小券商而言也是機會。”銀泰證券股轉業務部總經理張可亮告訴中國證券報記者。
不過，他也指出，一些中小券商布局新三板時只專注于新三板本身業務，其他資本市場服務能力并沒有發育出來，這樣即使手頭有項目，但因為自身IPO保薦發行能力不足，在與大券商競爭中也會處于下風。“中小券商一定要抓緊時間發育出自己的能力來。”
相關業務推進料延后
據張可亮透露，公開發行股票并在精選層掛牌輔導所耗費流程較長，因此不少公司發布了備戰精選層相關公告，但至今仍未向證監局報送資料；就自己所在公司而言，有輔導企業可能趕不上第一批掛牌，而是準備下半年再申報。
近期國內新冠肺炎疫情逐步得到控制，據中國證券報記者了解，出于疫情防控需要，證券公司即使復工也是安排人員輪流錯峰上班；就投行業務而言，包括新三板公司公開發行股票并在精選層掛牌在內，諸多業務均停止了外地出差及實地調研，其進程受到明顯影響，多數從業者只能選擇線上交流研討，或是進行盡調前的準備工作。
全國股轉公司副總經理隋強曾在2019年12月公開表示，精選層有望在2020年上半年落地實施。張可亮表示：“此次疫情至少影響券商業務進程2個月，如果到3月中旬疫情控制住了情況可能會好點。首批精選層企業最快可能在7月份掛牌。”
為應對疫情不利影響，全國股轉公司在2月發布通知明確，鼓勵擬進入創新層的掛牌公司及其主辦券商通過視頻會議等多種方式，積極推進相關準備工作；對湖北等疫情嚴重地區的掛牌公司以及募集資金主要用于疫情防控領域的掛牌公司擬申請股票公開發行并在精選層掛牌的，即日起至疫情結束，全國股轉公司開通咨詢綠色通道，幫助企業盡快做好申報準備工作。
上月，全國股轉公司總經理徐明也發文表示，新三板改革的措施和方向不會因為疫情帶來的暫時困難而改變。后續全國股轉公司將根據國家防疫工作部署和掛牌公司進入創新層的準備情況，統籌完成基礎層—創新層的調層工作，并將在首批企業完成公開發行后組建精選層。
全年發展可期
對新三板券商而言，精選層相關配套規則的出臺不僅僅將為其帶來保薦收入，其原有的存量業務也會在市場回暖情況下出現新增長。
張可亮告訴中國證券報記者，除準備申報公開發行進入創新層外，近期陸續已有公司向其詢問并表達了希望掛牌意愿，他預計其他券商也會有類似情況，且當下想掛牌的公司，多數都是看到政策后認為自身能掛牌融資并進入創新層甚至精選層的較優質公司。
在首創證券分析師李甜露看來，受益于政策監管制度革新，2020年券商投行業務中創業板、新三板、科創板均將有業務機會，對于中小券商來說，2020年業務機會將集中在新三板、科創板、可轉債業務。具體而言，新三板是中小券商主戰場，對于提前布局新三板的中小券商，前期積累的項目將形成精選層競爭優勢，有望給中小券商帶來業務發展空間。
張可亮還預計，鑒于目前不少中小券商儲存的精選層項目較多但缺乏足夠配套服務能力和人員，而大型券商保代人員相對中小券商過剩，下半年行業可能會出現大型券商證券保代往中小券商流動的“跳槽潮”，并在一年左右時間里實現項目和人員的匹配。
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