券商再融資按下快進鍵 千億彈藥砸向重資本業務

    從天風證券、東吳證券的配股，到中信建投的百億定增，再到華安證券的可轉債，2020年券商再融資計劃的落地按下了快進鍵。

    截至目前，正在實施或計劃實施再融補血的上市券商至少有16家，補血規模超過1355億元。隨著近期再融資寬松政策逐漸細化落地，各家上市券商再次加快資本金戰備步伐。值得注意的是，目前重資本業務仍是券商投入重點。

    7家券商

    再融資蓄勢待發

    3月10日晚間，天風證券發布配股提示性公告，其80億配股計劃眼下正在實施，將于3月11日開始配股繳款。幾乎在同一時間，東吳證券的65億配股方案也在緊鑼密鼓推進，并計劃在3月11日進行網上路演。

    此外，國信證券的150億定增、中信證券發行股份收購廣州證券事宜業已在2019年12月拿到證監會下發的“準生證”；中信建投和海通證券的兩個百億級定增也在近期相繼獲發審委通過，預計不久之后將與投資者見面；華安證券的28億元可轉債發行也已提上日程。

    粗略估算，目前有7家券商再融資計劃正在獲批待發，總規模約合787.6億元，其中包括614.6億元左右的定增，145億元配股以及28億元可轉債。需要注意的是，這近800億元上市券商再融資項目恐怕才剛開始。

    根據數據，截至目前，共有西南證券、南京證券、第一創業、中原證券4家券商的定增事項正在排隊等待過會，計劃募資金額約合245億元；另有招商證券、山西證券、國元證券3家券商的配股計劃仍處于股東大會通過階段，預計募資規模達265億元；同時還有華林證券、財通證券合計約58億元的可轉債預案等待上會。三種再融資途徑合起來算，預計還有568億元的券商再融資預案等待監管核準。

    募資用途

    聚焦重資本業務

    證券時報記者梳理各家券商再融資預案發現，盡管各券商融資方式不一而同，募資使用方向卻不約而同地圍繞著重資本業務投入展開。

    以東吳證券65億配股項目為例，該公司計劃將60億元投入重資本業務板塊，其中包括發展投資與交易業務30億元，發展資本中介業務20億元，以及向境內外全資子公司增資10億元，其余5億元“零頭”則安排給了信息、風控投入等領域。

    從海通證券200億元巨額定增項目來看，海通證券同樣將絕大部分募資金額投向重資本領域，包括投入100億元用于擴大FICC投資規模，投入60億元用于發展資本中介業務，合計占比高達80%。

    “2019年前三季度，經紀業務凈收入占比在歷史上首度不足兩成，券商收入結構日益向重資本業務傾斜。”據中信建投證券研究發展部統計，2019年前三季度，上市券商的經紀、投行、資管、自營、利息凈收入分別占營業收入的19%、9%、8%、31%和11%，自營業務收入繼續挑大梁。與去年同期相比，上市券商經紀、投行、資管業務凈收入占整體營業收入的比重分別下降4.76、1.70和3.5個百分點，自營、利息業務的比重則上升4.98和1.9個百分點，表現出明顯的重資本化趨勢。