中信證券：預計5月份是A股二季度最好投資窗口

    本報記者 周尚伃

    5月5日，中信證券研究團隊發布5月份A股策略表示，三大因素疊加，A股慢漲延續。

    中信證券研報指出，長假期間的外盤擾動主要源于擔憂中美摩擦加劇，但美方的“威脅”全面落地可能性小，影響相對有限，對市場更多是短期情緒沖擊。全球資金再配置加速，政策驅動基本面快速恢復，國內流動性寬松傳導至股市，這三大因素驅動A股慢漲行情延續。外部因素的短暫沖擊帶來介入良機，預計5月份是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。

    首先，5月份是國內政策共識的凝聚期：逆周期政策和公募REITs試點改革等措施密集落地，市場共識將向“兩會”的共識靠攏，政策全力支持經濟的預期下，市場風險偏好會持續修復。

    其次，5月份是國內經濟的快速恢復期：基本面回補的趨勢隨著4月份數據公布更明確，生活服務業這塊“短板”最終補齊后，5月份國內經濟活動會快速恢復；同時，A股一季報較弱的既定事實并不會影響后續盈利增速的逐季改善，且A股基本面當前的韌性明顯高于歐美。

    再次，5月份是全球資金再配置的加速期：歐美經濟“重啟”緩慢，5月份仍將受疫情壓制，過剩流動性在全球再配置加速，無論從長期配置價值，短期估值吸引力還是基本面相對強度分析，預計A股仍將持續受益。

    配置上，依舊建議以新舊基建及相關科技龍頭（5G、云計算、新能源車等）為主線；同時可以繼續布局前期受疫情壓制的優質滯漲板塊，包括餐飲、免稅、百貨、白酒、消費電子、汽車電子、廚電、CRO、房地產開發等細分領域龍頭。

（編輯 孫倩）