廣發證券A股2020年中期策略：從修復中尋找“估值降維”

    本報記者 周尚伃

    6月8日，廣發證券發布A股2020年中期策略展望。

    廣發證券分析認為，配置方面，要從修復中尋找“估值降維”。避險情緒有所消退但全球政經環境仍具有不確定，市場將在長賽道中尋找合理估值——即“估值降維”，沿著三條路徑展開，一是居民消費需求修復，從出行修復、竣工拉動及線下修復的角度關注休閑服務、機場、家電、黃金珠寶；二是出口需求修復，內供外需共振、居家消費出口相關的消費電子（蘋果鏈）、機械設備、白電；三是生產供給修復，估值較低+景氣度較好盈利修復的“周期三劍客”（重卡、建材、工程機械），以及受益場景革命的新基建（IDC、醫療信息化）。

    主題投資方面，改革與產業新周期進階，一是新能源車“貫穿全年”，關注中游電池環節；二是國企改革“全新起點”，關注地方負債率高、競爭性領域；三是央行數字貨幣“增量落地”，關注POS機具廠商環節。

（編輯 喬川川）