中信證券：市場將回歸平衡 步入“慢漲三部曲”中的平靜期

    本報記者 周尚伃

    近期市場震蕩加劇，2月28日，中信證券發布最新觀點稱，本輪巨震后市場將回歸平衡，正式步入“慢漲三部曲”中的平靜期。平靜期內，市場將呈現經濟延續穩步改善、政策平穩、大小風格平衡三大特征。

    首先，機構重倉股的資金正反饋效應出現逆轉，市場流動性進入緊平衡導致了本輪調整，疊加外部意外沖擊的共振，放大了調整幅度，不過預計短期內外部流動性壓力會逐步緩和，當前市場調整空間有限。

    其次，平靜期內，預計經濟繼續穩定向好的趨勢不變，“兩會”在政策上也將保持平穩，市場風格將出現切換，個股成長溢價上升而對高確定性的溢價下降，大小市值風格再平衡。

    最后，建議平靜期內配置上應做出調整，轉戰新的主線，月度維度適當增配地產、保險等低估值高性價比防御板塊，并延續對化工、有色等高景氣度順周期板塊的配置。季度維度，重點布局“五大安全”領域中高性價比的科技和軍工，重點關注科技安全（消費電子、半導體設備、信安）和國防安全（軍工），同時增配去年因疫情受損的相關行業板塊，如汽車零部件、家電家居、旅游酒店、航空等。

（編輯 李波）