中金公司：估值壓力逐步釋放 中期勿悲觀

    本報記者 周尚伃

    3月14日，中金公司發布最新觀點表示，A股估值壓力逐步釋放，中期勿悲觀。

    中金公司在春節前提示，市場可能會步入自去年3月23日指數見底反彈以來的第一次“中期調整”，相比普通的小調整可能時間略長（從下跌、盤整到重拾升勢可能2-3個月）、幅度略大（超過15%甚至更大）。經歷了近期的快速回調后，滬深300指數期間振幅約17%，前期表現強勢的創業板指春節后的振幅在25%左右。估值方面，市場整體估值已經回到歷史均值附近，壓力有所釋放，結構性的估值現象依然存在。參考歷史經驗，節奏上市場可能在繼續震蕩盤整一段時間后重拾升勢。市場節奏判斷具有高度不確定性，后續繼續綜合估值、倉位、增長與政策、海外情況等綜合更新判斷短期的節奏。

    行業建議方面，重結構、輕指數，自下而上。短期震蕩反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多：一是、短期內估值低、此前漲幅低的板塊可能略有韌性；二是、“十四五”規劃綱要涉及的重點建設方向；三是、中期來看，消化估值壓力后，建議關注結構性的趨勢，消費仍是自下而上選個股的重點，新能源、科技、醫藥等領域結合景氣程度自下而上逢低吸納。

（編輯 李波）