中金公司：急跌階段可能已結束 但市場徹底見底仍需要時間

    本報記者 周尚伃

    受政策預期變化、PPI走高、外部不確定因素等綜合影響，本周市場表現相對低迷，并未延續前期的反彈趨勢，上證指數周跌1%。

    4月11日，中金公司發布最新觀點稱，從二月初開始提示市場進入“中期調整”，近期提示市場步入緩慢盤整的“磨底期”，急跌階段可能已經結束，但市場徹底見底可能仍需要時間。

    中金公司認為，近期市場整體估值已經有明顯回調，但結構性估值仍不具備很強吸引力，情緒上也可能還有進一步降溫的空間，按照歷史中期調整的節奏初步判斷市場磨底期可能還有1-2個月的時間。但看長期無須過度悲觀，投資者需要保持耐心、靜待市場見底。在業績期緊跟業績進行自下而上選擇行業和板塊。

    行業配置方面，中金公司建議重結構、輕指數，自下而上。市場磨底期恰逢業績披露高峰期，除關注業績外，建議選股從兩個思路出發：一是，估值相對合理且基本面仍在復蘇的行業（泛消費行業，如輕工家居、家電、汽車、酒店旅游，以及部分供需結構相對好的周期行業等）；二是，行業保持高景氣趨勢，高增長足以對抗政策轉緊對估值的壓制（半導體等科技硬件、新能源汽車產業鏈中上游、新能源光伏等）。

（編輯 李波）