商品期貨漲多跌少 能源化工和油脂油料板塊領漲

    虎年首個交易日，國內期市迎來開門紅，商品期貨品種漲多跌少。截至2月7日下午收盤，LPG（液化石油氣）、豆粕漲停，菜粕漲逾8%，低硫燃料油、豆二、動力煤、PTA等漲逾5%。

    國內期市在虎年首日的強勢表現，與春節期間的海外市場表現形成“共振”。一方面，海外商品市場表現活躍，原油價格創7年多新高，大豆期貨節節攀升，工業品價格震蕩偏強。另一方面，雖然通脹壓力不減，但美國1月非農就業數據勾勒出經濟向好前景。

    物產中大期貨有限公司副總經理、首席經濟學家景川對上海證券報記者表示，春節長假期間，海外市場整體平穩。宏觀方面，美國1月非農就業數據和去年四季度GDP均大超預期。同時，疫情對經濟基本面的擾動有所減少，資本市場在經濟樂觀預期下偏好運行。

    國信期貨研究咨詢部主管顧馮達表示，從宏觀環境看，盡管此前美國政府和金融機構高喊年內超預期連續加息，但在金融市場重挫和經濟復蘇局面不穩定的背景下，美聯儲態度“搖擺”，試圖安撫市場，給加息預期降溫，加上歐元英鎊大漲刺激，美元指數連續4日大跌一度觸及近3周新低，全球主要股指及大宗商品價格也順勢反彈。

    外圍環境轉好也激發了資金進場意愿，虎年首個交易日中國商品市場高開高走，漲幅明顯。分品種來看，能源化工和油脂油料兩大板塊領漲期貨市場。

    前一周，國際油價一度突破93美元/桶，創下7年多新高。受此提振，國內原油期貨2月7日大漲4.52%至566.9元/桶，今年以來累計漲幅已超過14%；液化石油氣、低硫燃料油等能化品種也紛紛大漲。

    美國中部、東部多地的惡劣天氣直接導致油價飆升。上周以來，極寒雨雪天氣導致美國取暖用油需求劇增，且市場擔憂天氣會影響美國頁巖油重鎮得克薩斯州的開采作業和物流運輸。美國能源信息署（EIA）最新數據顯示，截至1月28日當周，美國總體石油庫存降至2018年4月份以來新低。

    從供應端來看，盡管歐佩克成員國同意提升月度原油產量，但閑置產能不足仍是增產的一大難題。此外，地緣局勢緊張也加劇了市場對油氣供應的擔憂。

    國際大豆價格近期大幅上漲。受外盤影響，國內油脂油料期貨集體上揚。其中，豆粕漲停，菜粕漲逾8%，豆二漲逾5%。究其原因，1月下旬以來持續的干旱天氣席卷南美洲巴西等地的大豆主產區，多家國際咨詢機構將巴西大豆的預估年度產量下調至1.3億噸以下。

    展望后市，景川表示，長期來看，美聯儲收緊貨幣政策將帶來全球流動性收縮，將令商品市場承壓。目前，原油、銅等商品庫存處于歷史較低水平，這在一定程度上限制了市場下行空間。

    中信期貨認為，歐元區、英國和美國的加息目標和節奏存在差異，對其預期不宜過度“鷹派”。美國經濟復蘇好于預期，但通脹壓力猶存。在貨幣政策和通脹壓力共振影響下，風險資產和商品價格或將繼續上行。