新三板改革奏響最強音 唱響資本市場改革發展主旋律

    安寧

    今日（7月27日）是新三板市場發展史上一個值得記住的日子，精選層正式設立并開市交易，32家掛牌公司將作為首批精選層公司晉層交易，這不僅是新三板市場重大改革成果的體現，也標志著新三板市場進入了發展的高光時刻。

    從2019年10月25日正式啟動新三板改革，到發行、融資、交易、轉板等方面的改革措施陸續推出，再到今日精選層的設立并開市交易，僅僅9個月的時間，監管層用速度詮釋了新三板市場改革的力度。

    筆者認為，新三板市場改革是對新三板一次全方位的存量和增量的改革，通過改革將進一步重塑市場的信心和生態環境，進一步提升服務中小企業的能力，進一步夯實多層次資本市場之間的互聯互通，改革已奏響新三板市場發展的最強音。

    從首批32家精選層公司情況來看，新三板在堅持服務民營、中小企業定位的同時也兼具了包容性和特色性。

    首批32家精選層公司中民營企業28家，占比87.5%，中小企業27家，占比84.38%，均為掛牌三年以上公司；涉及19個行業大類，高技術產業占比53.13%。

    其次，新三板改革加速了市場生態環境的改善，市場投融兩端財富效應初步顯現，逐步形成了投資者“愿意來、愿意投”的新格局。

    一直以來，流動性不足都是困擾新三板市場發展的一大癥結，因此，此次新三板改革，根據市場層次設置差異化的投資者適當性準入門檻，精選層、創新層和基礎層投資者準入資產標準分別定為100萬元、150萬元、200萬元，這種差異化的設置有利于提高投資者的投資意愿和提升市場的流動性，也能更好滿足新三板企業的直接融資需求。

    目前改革的效果已逐步顯現，投資者數量增加，參與積極性提升。上半年末，個人投資者持股市值合計6214.66億元，較2019年末增長53.49%，凈買入31.60億元，結束了2019年凈賣出的趨勢；以私募基金為主的機構投資者持股市值較2019年末增長9.38%，市場投資者財富效應初步顯現。

    截至7月17日，全市場合格投資者賬戶數160萬，較2019年末新增130萬。投資者積極參與公開發行申購，開通詢價權限的網下投資者達9633戶，占符合開通條件的64%；共有80.26萬戶投資者參與公開發行申購，占全部合格投資者的49.38%，新開戶投資者中參與申購比例達60%。

    此外，作為本次全面深化新三板改革的核心措施之一，轉板上市制度的建立暢通了多層次資本市場之間的有機聯系，充分發揮新三板市場承上啟下的作用，促進多層次資本市場互聯互通、錯位發展。

    當前，新三板改革的最強音已奏響，而這也將融入到資本市場全面深化改革的“交響曲”中，共同唱響資本市場改革發展的主旋律！