退市企業重新上市 從嚴標準不會變

    ■擇遠

    從昨日起，長航油運終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。據了解，公司股票終止掛牌后，將在規定期限內辦理完畢公司股份重新確認、登記、托管等相關手續，在辦理完相關手續后，向上交所申請股票上市交易。

    作為退市后重新上市的首單，長航油運自然備受市場各方關注。這是因為長航油運的重新上市，打通了公司上市、退市、重新上市的通道，有利于形成比較明確的制度預期。對市場而言，也是具有一定的積極意義的。

    本月初，上交所根據上市委員會的審議意見，決定同意長航油運股票重新上市申請。

    重新上市制度的目的，主要是支持退市公司在恢復持續經營能力、健全治理結構，真正達到上市公司規范運行要求后，再回到主板市場。相應的，退市公司必須專注主業、努力改善經營，真正恢復公司造血能力，才能滿足規定的重新上市條件。

    我們看到，長航油運在這方面也做了很多努力。比如，在2014年退市之后，公司于當年實施了破產重整，剝離了最大虧損源VLCC船舶（超大型油輪），減少了巨額債務負擔。此后，公司在未改變主業和實際控制人的情況下，通過自身努力，逐步改善和恢復了持續盈利能力和持續經營能力。

    如今，公司是全球第四、亞洲第一的Handysize（靈便型油輪）外貿成品油船東，擁有和控制船舶61艘，總載重噸為224萬噸，年貨運量約4000萬噸。

    長航油運通過自身的努力，為公司重新上市奠定了良好的基礎。筆者認為，重新上市對公司而言，無異于得到了新生。想必今后公司會吸取當年的慘痛教訓，通過資本市場真正實現做大做強。

    不過，需要指出的是，長航油運的重新上市，雖然為退市企業重新上市打開了一道口子，但并不是所有的退市企業都能夠再次申請并獲得通過的。

    比如，上交所最新發布的退市公司重新上市實施辦法明確，因欺詐發行被實施重大違法強制退市的公司，其股票被終止上市后，不得申請重新上市。

    這傳遞的是從嚴實施重大違法退市的信號。上交所對此也有過表態：在做好重新上市相關工作的同時，上交所將繼續嚴格執行退市制度，對于觸及退市條件的公司，“有一家退一家”，努力培育市場優勝劣汰機制，凈化市場生態秩序。

    總之，筆者認為，此次長航油運重新上市，對市場而言是一個積極的信號。但是，重新上市的標準必須要嚴，不讓那些試圖渾水摸魚的公司有機可乘。