中信證券：6月A股將在整體均衡狀態下經歷結構再平衡過程

    本報記者 周尚伃

    5月31日，中信證券發布6月份A股策略，中信證券認為，展望6月份，海外擾動和基本面預期修復的影響下，預計A股將整體處于均衡狀態，指數漲跌幅度均有限。節奏上，受益于前期過度悲觀的中美摩擦預期修復，6月上半月的市場環境相對較好。

    首先，海外擾動在6月處于多發期，疫情仍在蔓延，新興市場壓力較大，美國的疫情可能會出現反復，但實質影響有限。

    其次，政策驅動下，6月國內經濟恢復的趨勢會強化。兩會過后政策落地的力度不會??；基本面回補預期強化，6月國內經濟快速恢復至常態水平。若降準降息落地和月末緊張緩解后，市場對宏觀流動性的擔憂也會修復。

    再次，若各類資金共振減弱，但市場結構會再平衡。外部擾動影響外資流入節奏，但流入趨勢不變；公募減倉意愿有限，平行調倉會更頻繁；產業資本入場節奏放緩；私募與個人投資者則更多選擇跟隨。6月A股將在整體均衡的狀態下經歷結構再平衡的過程。

    配置上，新舊基建和科技白馬依然是全年主線；而在6月結構再平衡的過程中，建議關注基建板塊、后地產可選消費、業績確定性高的科技、消費龍頭3條主線。

（編輯 田冬）