經濟基本面支撐 人民幣匯率將在雙向波動中保持穩定

    來自中國外匯交易中心的數據顯示，5日人民幣對美元匯率中間價報6.6180，較前一交易日大幅反彈415個基點，調升幅度創2017年10月11日以來最大。專家預計，下半年人民幣匯率將在雙向波動中保持穩定。中國經濟運行總體平穩、財政赤字率不高、國際收支基本平衡、外債指標較為健康、外匯儲備充足都有利于維持市場對人民幣的信心。

    近期波動無礙長期穩定

    此前人民幣對美元匯率中間價先后突破6.5和6.6，在中國人民銀行行長易綱和副行長潘功勝接連向市場傳遞聲音、提振信心后，人民幣匯率當即開始反彈并逐漸趨于穩定。

    專家表示，人民幣匯率調整幅度目前還在合理范圍內，適度波動有助于釋放人民幣貶值壓力。監管層向市場傳遞信心，有助于人民幣匯率短期企穩。

    “近期外匯市場出現了一些波動，這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響，有些順周期的行為。”易綱日前對中國證券報記者表示。

    中國民生銀行首席研究員溫彬強調，近期人民幣對美元出現貶值，主要與美元指數反彈有關。上半年美聯儲加息兩次，使美元指數較年初有所反彈。中國最大貿易伙伴是歐洲，隨著“一帶一路”深入推進，一籃子匯率更能反映人民幣匯率的真實水平。因此，不應過分關注和解讀人民幣對美元匯率的短期波動，而更應關注人民幣匯率的一籃子水平。上半年，阿根廷、土耳其、俄羅斯等一些新興市場國家紛紛出現貨幣貶值幅度較大、資本市場波動和資本外流等情況。整體來看，人民幣匯率仍處在穩定水平。

    興業研究宏觀部負責人郭嘉沂說，在美元指數未趨勢性走弱前，人民幣匯率大概率將回到前期在密集成交區震蕩的態勢，而非單邊升值。

    中國人民銀行金融研究所所長孫國峰強調：“近期人民幣匯率出現了一些貶值，這完全是市場由于外部不確定性引起預期變化的結果，并非央行有意引導。中國堅持多邊主義、全球化、自由貿易和以規則為基礎的國際通行準則，不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易爭端。”

    經濟基本面支撐人民幣匯率

    從匯率影響因素看，專家認為，經濟基本面的平穩將對人民幣形成支撐，但中美貿易摩擦風險會使人民幣對美元有一定壓力。

    在溫彬看來，經濟基本面和國際收支狀況決定人民幣匯率水平總體保持穩定。一是上半年宏觀經濟保持穩中向好，預計上半年GDP增長會在6.7%左右，保持在平穩運行區間。二是供給側結構性改革深入使中國經濟新功能貢獻占比上升，經濟結構不斷優化。三是國際收支仍保持平衡，隨著中國金融市場進一步開放，跨境資本雙向流動在預期之中，由此也有助于國際收支平衡。

    “由經濟基本面所決定的均衡匯率應是人民幣的長期錨。”工銀國際首席經濟學家程實強調，今年中國經濟增長開局平穩。從經濟表現看，1-5月全國規模以上工業企業實現利潤總額同比增長16.5%，盈利持續改善不僅促使生產活動保持旺盛，也引導民間投資同比上升。從風險化解看，在2017年宏觀杠桿率增長放緩基礎上，非金融企業部門杠桿率和金融部門杠桿率雙雙下行，影子銀行規模明顯萎縮，系統性風險從源頭上得到有效抑制。從動能轉換看，新經濟紅利正在加速釋放，消費升級擴大內需潛力，進一步推動中國經濟高質量發展。