星石投資劉可：A股或迎價值成長投資浪潮

    3月30日，《國務院辦公廳轉發證監會關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點若干意見的通知》發布。星石投資合伙人、首席策略師劉可認為，《意見》明確了行業范圍和規模門檻，有助于嚴防“毒角獸”偽裝成“獨角獸”擾亂資本市場，預計年內CDR將問世，A股或將迎來“價值成長股”投資浪潮。

    劉可表示，《意見》是對高質量發展戰略的響應，充分彰顯出國家在支持戰略新興產業發展的同時，嚴守資本市場關口，嚴防“毒角獸”偽裝成“獨角獸”擾亂資本市場，促進資本市場與實體經濟的正反饋。明確了CDR試點的行業范圍，包括互聯網、大數據等高新技術產業和戰略性新興產業，同時對創新企業提出了規模要求。

    他同時提到，今年以來，監管對支持“新經濟”發展表態頻頻，預計未來相關配套政策還將加速落地。同時，監管層也持續探索相關政策，助力新經濟成長。

    劉可分析稱，“獨角獸”回歸或上市有望降低A股市場優質成長股的稀缺性，A股或將迎來“價值成長股”投資浪潮。對于A股市場來說，如果海外優質公司通過CDR登陸A股市場，短期內可能對資金面帶來一定的分流效應，但從中長期看，高質量的龍頭企業陸續通過CDR上市將有助于降低優質成長股的稀缺性，助推成長股優勝劣汰，提升成長股的整體質量。市場投資風格歷來與政策的變革高度相關，未來伴隨著生物科技、云計算、人工智能、高端制造等領域的大型公司（獨角獸）逐步回歸，A股或將開啟由于發行制度和政策變革帶來的“價值成長股”或者說“新藍籌”的投資浪潮，并成良好的投資和企業融資雙贏的良性相互促進。