恒生前?；穑耗壳笆袌龉乐岛侠?三季度可逢低布局

    2018年持續震蕩的股票市場，對投資者的信心造成了一定的影響，市場的風險偏好也持續降低。但在相當一部分機構看來，當前市場已進入底部區域，長線資金開始入市。恒生前?；鸨硎?，短期來看市場或仍存在震蕩調整可能，但就長期而言，目前市場估值水平合理，投資者可逢低布局，未來或將獲取較好的投資收益。

    今年以來，市場的波動性不斷增大，A股和港股均出現明顯回調。恒生前?；鹫J為，股市的下跌由多重因素疊加所致，但就流動性角度來看，7月初央行再度實施降準，主要用于提供對小微企業的貸款支持，以加大對小微企業的支持力度，預計未來市場流動性將保持穩定。

    2018年二季度，A股市場中的很多中小創個股迎來了新一輪殺跌。恒生前?；鹫J為，2018年市場的波動會明顯大于2017年，市場風格也會有所反復。

    展望下半年宏觀經濟走勢，恒生前?；鸨硎?，目前來看中國經濟韌性較強，如果后續經濟發展增速超預期，將對企業盈利有所支撐。

    就A股市場而言，此前一段時期科技板塊整體跌幅較大，這與其之前估值水平偏高有關。但是，部分優質個股也隨著整個板塊下跌而遭遇“錯殺”，這也給長線投資者帶來了較好的布局良機。

    在恒生前?；鹂磥?，由于近期處于超跌狀態，人工智能、半導體、新零售、5G/光通信、手機產業鏈和新能源汽車板塊中一些優質個股的估值水平有支撐，成長性值得長期看好。

    至于在二季度由于成長確定性高、分紅穩定等因素在市場中受到追捧的消費品行業，恒生前?；鹫J為，當前該行業的整體估值與成長性基本匹配，不存在被低估。但是，由于其業績穩定性較高，下半年市場對其估值或將提前切換到2019年，有可能出現一定的上漲行情。

    此外，部分公用事業板塊中的優質火電、水電及燃氣個股，由于業績穩健、估值不高，也被恒生前?；鹫J為可作為防御性配置板塊加以關注。

    對港股市場的下半年表現，恒生前?；鸨硎?，在經歷回調后，不少高股息、低估值的藍籌股已具備良好的長期投資價值。比如港股的大消費板塊與A股就非常類似，有若干成長確定性強、稀缺的細分板塊龍頭，這些個股值得積極配置。

    恒生前?；鸨硎?，整體而言，下半年港股市場有三大主線值得重點布局。首先是先進科技及信息產業主題中的部分優質且稀缺的互聯網平臺公司，以及生物醫藥和先進的服務提供商，這些企業的成長空間依然巨大。其次是大消費行業板塊中的與A股食品飲料板塊類似的部分企業，凡是成長確定性高、分紅穩定的公司都可重點關注。再次是部分優質、稀缺的細分板塊龍頭，如物業管理、中小學教育等細分行業的龍頭公司也是恒生前?；鹂春玫臉说?。最后，與A股市場類似，港股中那些估值低、分紅有吸引力的公用事業個股也將有投資機會?；痣娦袠I的基本面在改善，燃氣板塊依然受益于煤改氣的大趨勢。