A股本周縮量磨底 基建和消費成為資金避風港

    本周地量頻現，滬市本周二成交僅為854億元，創下了年內新低，在前半周的三個交易日中，滬市成交均低于1000億元。地量背景下，A股依然處于艱難磨底狀態，三大主要指數一周全線收綠。但以食品飲料、基建和電力等板塊為主的龍頭股悄然崛起，部分長線資金已經在悄然布局。

    A股走勢疲弱，大盤本周四一度大幅收漲，但無奈資金跟漲意愿不足，三大主要指數本周全線收跌。截至本周五收盤，上證指數報收于2593.74點，一周下跌12.15點，周跌幅為0.47%；深證成指本周報收于7629.65點，一周下跌104.24點，周跌幅為1.35%；創業板指數報收于1310.46點，一周下跌30.56點，周跌幅為2.28%。

    盡管大盤艱難磨底，但食品飲料、基建、電力和煤炭石油等板塊中的龍頭股卻悄然走強。食品飲料板塊本周走勢強勁，如青島啤酒、重慶啤酒和燕京啤酒等個股本周逆市漲幅均超過5%；三全食品、海天味業和廣州酒家等消費股也跑贏大市。煤炭石油板塊本周漲幅靠前，中國石化、中國石油和中國神華等個股均逆勢走紅?；ò鍓K本周大幅走強，中國建筑、中國鐵建和中鐵二局等個股漲幅均超過3%。

    盡管地量被市場普遍解讀為市場情緒偏謹慎，但地量同時也意味著調整即將到位。分析人士認為，A股有著比較明確的量價關系，地量一般對應著地價，這是股市的底部特征之一，A股歷史上的地量一般對應著日均換手率0.6%的水平，本周的日均換手率遠低于0.5%，不用過于擔憂“地量之下還有地量”，當前的地量已經是比較扎實。

    地量醞釀著變盤信號，但大盤見底不是一日之功，在磨底階段，資金偏好高股息率的防御板塊，比如煤炭石油、公路港口和電力等板塊。統計數據顯示，如果以2017年報的分紅額計算，煤炭石油板塊分紅率具有吸引力，如中國石化、中國神華、陜西煤業和兗州煤業等個股的股息率均在5%左右；港口公路等板塊股息率也極有吸引力，粵高速、中原高速和深赤灣等個股的股息率也在5%左右；基建等板塊的分紅率也具有吸引力，如中國建筑和葛洲壩等個股的股息率在2%以上，且存在政策加碼空間，成為本周資金比較集中流向的板塊。

    在大盤弱市的情況下，高分紅板塊防御性更強。分析人士表示，當市場風險偏好下降并追求絕對收益時，低估值高分紅板塊的吸引力上升，防御性更強，長線資金正在緩慢流入此類個股。另外，當前臨近年尾，重量級會議密集召開，利好政策也在持續落地，預計明年將會出臺更多對沖經濟減速的政策，對后市無需過度悲觀。