國際資金接連流入 A股震蕩筑底概率大

    昨日是2019年A股第一個交易日，A股早盤略微高開后，隨即單邊下挫，成交量萎縮，滬市成交金額再次跌破千億大關，成交976億元。截至收盤，上證指數跌1.15%，深證成指跌1.25%，創業板指跌1.74%。不過，在市場人氣低迷的情況下，借助滬深股通的國際資金卻在不斷加碼投資A股。

    昨日盤面上熱點較為零散，5G概念、國防軍工等板塊漲幅居前；生物制藥、黃金、養老概念等跌幅居前。平潭發展、宇順電子、空港股份等31股漲停，其中，達安股份連續6個交易日漲停，風范股份連續4個交易日漲停，東方通信26個交易日收獲12個漲停板，累計漲幅183%；中天金融、華策影視、常鋁股份等16股跌停。

    2019年第一個交易日的下跌或受國家統計局公布的2018年12月份中國制造業采購經理指數（PMI）下滑影響。數據顯示，2018年12月份PMI為49.4%，比上月回落0.6個百分點，為2016年7月以來首次跌破榮枯線。PMI為經濟先行指標，數據回落預示著2019年一季度經濟下行壓力仍在。

    國金證券表示，雖然制造業生產指數明顯下行，但是非制造業商務活動上行，綜合PMI產出指數僅為小幅下滑，表明經濟下滑幅度可控。在我國經濟面臨下行壓力且外部環境錯綜復雜的情況下，財政政策寬松力度將會明顯加大，貨幣政策邊際寬松，預計2019年降準3-4次。

    資金面上，Wind數據統計顯示，昨日主力資金凈流出112億元，連續12個交易日凈流出。昨日申萬28個一級行業，僅國防軍工1個行業獲得主力資金凈流入9000萬元，其他27個行業主力資金均為凈流出狀態。其中，航天通信獲得主力資金凈流入最多，為6400萬元。中國重工連續6個交易日獲得主力資金凈流入。

    近段時間最熱門的通信行業，昨日雖有9股漲停，但整個行業主力資金卻顯示凈流出1.07億元，其中中興通訊昨日凈流出2.03億元，居通信行業凈流出之首。網宿科技、東信和平受主力資金青睞，昨日均獲得6000萬元以上的凈流入。

    在市場人氣較為低迷之際，兩融資金也繼續萎縮。截至2018年最后一個交易日，融資余額僅為7489.81億元，連續7個月下降，這也是2010年兩融開通以來，融資余額下降最多的一年。

    不過，國內投資者對A股的熱情下降，但國際資金卻在不斷加碼投資A股。昨日北上資金凈買入3.54億元，連續3個交易日凈買入。另外，在2018年的最后一天，共有1241只A股股票以初篩選名單形式，被全球最大的金融市場指數提供商標普道瓊斯指數公司納入指數。這顯示出國外成熟市場資金對A股的青睞，長期來看，這有利于引入長期穩定的成熟資本，為國外資金提供多元化的配置選擇，有望為A股帶來增量資金。短期來看，有助于提振國內投資者的信心，修復市場情緒。

    上市公司資金也在加速進場。證監會副主席李超日前在“2018中國金融學會學術年會”上表示，2018年共有365家上市公司實施股份回購，回購交易金額合計488億元，在公司法修改后日均回購交易金額達5.4億元，是修改前的4倍。

    財富證券表示，雖然2019年國內經濟依然面臨挑戰，海外市場依然有英國脫歐、美聯儲加息等諸多不確定性因素，但是中國這一輪經濟大調整很可能進入尾聲。長期而言，從當前位置看，A股整體的預期收益率及風險溢價回報已經接近底部水平。對于投資而言，這個時點的A股大概率處于“震蕩筑底”的階段。