資本市場改革主邏輯清晰 科創板領銜服務高質量發展

    ■本報記者 左永剛

    近期，證監會明確了2019年九項重點工作，其中更好地服務科技創新和經濟高質量發展是改革的主邏輯，具體改革事項包括在上交所設立科創板并試點注冊制，深化創業板和新三板改革，深化市場化并購重組改革，推動更多中長期資金入市，進一步提升資本市場對外開放水平等改革。

    “科創板是目前資本市場改革的牛鼻子工程。”中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，因為科創板在落實我國經濟創新驅動發展戰略、彌補當前資本市場短板以及加快上海國際金融中心建設等方面具有重要意義。

    卞永祖表示，科創板的創立，可以促進科技與資本的融合，引導更多資金流向科技企業，從而服務實體經濟，促進經濟轉型升級。

    “科創板引領當前A股市場的基礎制度創新，彌補當前存在的短板。比如，試行的注冊制可以讓市場去決定即將上市公司的好壞，改變了目前的核準制，減少可能會引發權力尋租的情況。另外改變簡單以盈利為核心的上市標準，更多的參考市值、收入、研發占比等創業公司常見的評估指標，更加復合科技企業的發展邏輯，也與國際上通行的規則接軌。”卞永祖說。

    從對外開放和加快建成上海國際金融中心角度來看，設立科創板具有戰略意義。卞永祖認為，上海承擔著我國建設國際金融中心的重任，科創板的創立可以加快這一進程，比如會吸引更多金融機構，包括證券、金融等中外機構落戶上海，也會促進上海在金融創新、對外開放以及金融基礎設施方面不斷完善，同時也會吸引更多的金融、科技方面的人才，給上海建設金融中心打下堅實基礎。

    除設立科創板之外，2019年證監會將深化創業板和新三板改革，這也將為科技創新企業創造登陸資本市場的機會，同時為存量上市企業和掛牌企業增加制度供給。同時，證監會將更加注重對資本市場的多維度改革，其中明確將統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革。并將推動更多中長期資金入市，完善QFII、RQFII制度，開展個人稅收遞延型商業養老保險投資公募基金試點。同時完善交易制度，優化交易監管，豐富期貨及衍生品工具，激發市場活力。

    卞永祖認為，完善衍生品工具，將有利于激活對沖基金等資金的進入，吸引長期資金入市，從而有利于穩定現貨市場，同時提振投資者信心，提高股市交易活躍度。