北交所就融資融券交易細則公開征求意見

    初期僅推出兩融基礎業務，運行平穩后再推出轉融通

    本報記者 孟珂

    據北交所網站9月2日消息，北交所制定了《北京證券交易所融資融券交易細則》（以下簡稱《融資融券細則》），自2022年9月2日起向市場公開征求意見。

    據了解，北交所開市時構建了連續競價的基礎交易制度，市場運行平穩，合格投資者群體迅速壯大，流動性水平明顯提升，具有業務實施基礎。此次推出融資融券制度，將進一步完善北交所交易機制、提升北交所二級市場定價功能。

    “北交所推出融資融券制度向市場傳遞了持續改革的信號，有利于穩定市場信心。”北京南山投資創始人周運南對《證券日報》記者表示，融資融券交易能有效提高北交所二級市場流動性，提高市場活躍度；有助于完善二級市場的價格發現功能，促進二級市場的穩定。

    “融資融券制度能為市場提供部分增量資金，也能提供一定對沖手段。但融資融券是杠桿交易，投資者需要注意風險。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖告訴《證券日報》記者。

    北交所融資融券業務總體上比照滬深市場成熟模式構建，包括可充抵保證金證券范圍及折算率、權益處理、信息披露等方面均與滬深市場兩融業務保持一致。

    值得關注的是，考慮到北交所市場特點，其融資融券制度差異主要體現在兩方面，一是轉板銜接。轉板機制是北交所特色制度安排，為做好北交所融資融券制度與轉板制度的銜接，《融資融券細則》明確了標的股票轉板的將被調整出標的股票范圍。二是暫不實施轉融通制度。轉融通是融資融券制度的補充，為穩步推進兩融業務，北交所將根據業務實施情況和市場發展需要，在下一階段適時推出轉融通制度。

    北交所相關負責人表示，考慮到現階段北交所的結構性特點和流動性水平，北交所將執行“兩步走”策略，初期僅推出兩融基礎業務，運行平穩后再推出轉融通，確保兩融業務落地后初期將以融資業務為主，市場上的融券券源有限，整體杠桿水平較低，降低市場整體波動風險。