長線資金堅守價值投資 QFII偏愛大消費獲益不菲

    主持人蘇詩鈺：近期，證監會副主席李超表示，證監會將積極引導各類長期資金有序入市，大力發展長期機構投資者。本報今日就長線資金的投資情況、規模大小、尚有哪些問題需要解決，做詳細解讀。

    ■本報記者 包興安

    作為長線資金，QFII被視作A股市場的投資風向標。據國金證券統計，QFII“抱團（集中）持股”現象較為明顯。2017年三季度QFII共持有273家公司，其中64家公司同時被兩家以上QFII持有，占比達23.44%。值得注意的是貴州茅臺、水井坊等個股連續七個季度被三家以上QFII持有。

    數據顯示，今年三季度QFII以增持為主，新進十大股東和繼續增持的個股數量較上個季度均有明顯增加。QFI三季度新進十大流通股股東的公司有143家，繼續增持的公司有64家。截至三季度，QFII持股市值達1342.7億元（二季度為1144.7億元），占A股流通市值的0.30%（二季度為0.28%）。

    從持股偏好來看，QFII重倉配置大消費類行業，占比依次為：食品飲料、家電、消費電子、醫藥和汽車，今年三季度QFII持有大消費行業市值占比高達65.86%。個股方面，QFII對主要的消費類行業龍頭公司進行了明顯增持，如：貴州茅臺、格力電器、美的集團、恒瑞藥業、上汽集團等，QFII持股市值均超過20億元。

    國金證券首席策略分析師李立峰認為，QFII歷來重倉配置大消費類行業，主要聚焦“稀缺、績優、具備超級品牌價值”的公司。消費類行業是我國具有本土優勢的行業，同時白酒等細分行業還具有一定的全球稀缺性，配置消費類行業契合QFII的全球資產配置策略。隨著QFII在A股市場的話語權日益增加，A股國際化加速，其投資風格將成為影響A股市場風格的重要因子之一，建議繼續聚焦“超級品牌”價值股。

    業內人士認為，QFII持股的行業集中度較高，行業分布較不均勻，其偏向于重倉持有自己所看好的少數幾個行業，這可能與QFII的全球化配置有關，往往只選取該地區最具投資價值的行業和股票進行關注。

    近年來，我國先后降低了QFII申請資格門檻，提高了QFII投資總額度，放寬對QFII投資比例的限制，縮短了投資本金鎖定期。目前，單個QFII投資額度上限被取消，投資本金鎖定期為3個月，資產配置比例也不受限制。截至2017年10月份，311家QFII獲批944.94億美元的投資額度。