經濟數據疲軟 美元近期將維持弱勢

    今年前五個月，衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數維持了較為穩定的升勢；進入6月，受到部分美國經濟數據堪憂、美聯儲降息預期升溫的影響，美元指數走弱態勢明顯，震蕩下行并創一年半以來的最大月度跌幅。雖然7月美元迎來了開門紅，但當下調整態勢依然明顯。有分析稱，如果美國經濟數據持續帶來陰霾，等待美元的或許是一場風暴。

    負面因素集聚

    美元指數在7月1日大漲后，繼續上攻的動能減弱。7月4日亞市尾盤時段，美元指數一直在96.75附近水平徘徊，繼續維持前兩個交易日的窄幅整理格局。

    最新的美國經濟數據不及預期，對美元的上漲起到了拖后腿的作用。周三公布的美國6月“小非農”ADP就業人口變動數據不及市場預期，暗示即將出爐的美國非農就業報告數據也難達預期。美國就業市場放緩的趨勢加深。

    數據顯示，美國6月ADP就業人口增加10.2萬，大幅遜于預期的14萬。隨后另一項數據也表現不佳，美國6月ISM非制造業PMI僅為55.1，為兩年以來最低水平，且低于預期的55.9。有分析稱，美國經濟雖然沒有經歷斷崖式下滑，但也釋放出較強的經濟增長放緩的信號。

    而據市場普遍預期，若多項重要經濟數據同時展現疲態，美聯儲7月會議降息的預期會進一步加強。截至發稿，美國芝加哥商品交易所（CME）利率觀察工具FedWatch顯示，市場預期美聯儲在7月會議上降息的可能性為100%，其中降息25個基點的概率為70.3%，降息50個基點的概率為29.7%。美聯儲的降息舉措，將對美元形成重大利空。有分析稱，即便美聯儲政策空間有限，持續降息可能性不大，美元波動加劇已是大勢所趨。

    看漲美元情緒降溫

    自美聯儲2015年底結束零利率進入加息周期以來，累計加息次數已經有九次。由于美國的利率水平在全球主要貨幣中具有吸引力且具有較強的避險價值，美元成為投資者青睞的核心資產，支撐了美元指數持續高位運行。

    美元表現低迷，獲得了空頭們的青睞。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）6月28日公布的數據，投機客最近一周削減美元凈多倉至今年1月以來的最低水平。

    隨著美元的走弱，黃金成為了最大的受益者。今年6月伴隨著美元的大跌，國際金價迎來一波強勢上漲，月內飆升100多美元，漲幅近8%，創2016年6月英國脫歐公投結果出爐后，三年以來的最大單月漲幅。有分析稱黃金年內或上攻至1500美元/盎司，說明市場預期美元短期熊市正在形成。

    不過，花旗銀行外匯策略師認為美元跌勢只是短期的，表示美元的上升周期不會因為美聯儲的舉動而終止；況且此次如果美聯儲降息，并不是持續寬松周期的開始，而是為了避免經濟緩滯而使用的權宜之計。

    還有分析指出，美聯儲在降息方面算是“行動遲緩者”。今年以來，面對經濟增長放緩陰云，包括歐洲央行在內的全球央行紛紛亮明貨幣寬松立場，在此背景下，今年美元雖然下行壓力明顯，但跌勢料將受到抑制。即使在短期內美元仍會有下跌風險，但相對于其他G10貨幣仍然處于強勢地位。