重回6.40！人民幣對美元匯率強勢亮相 CFETS指數美元權重或將持續下調

    升值逾1%，重回6.40時代——2021年首個交易日，人民幣對美元匯率強勢亮相。

    昨日，在岸人民幣對美元匯率日內大漲逾800點，盤中最高觸及6.4579；離岸人民幣對美元匯率拉升逾500點，盤中最高觸及6.4417。截至16時30分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.4612、6.4437，雙雙創下2018年6月以來新高。

    2020年12月31日，外匯交易中心調整CFETS人民幣匯率指數籃子貨幣權重，第三次下調美元權重。業內人士認為，該調整將進一步擴大人民幣雙邊匯率彈性?？紤]到中歐投資協定談判如期完成、美國貿易或將持續萎縮等因素，未來人民幣指數的美元權重可能持續下降。

    人民幣對美元匯率站穩6.50關口

    人民幣匯率昨日以大漲拉開新年帷幕。其中，在岸人民幣對美元漲破6.50關口，為兩年半以來首次；離岸人民幣對美元收復6.45關口，持續刷新2018年6月以來新高。

    這波始于2020年6月的人民幣漲勢，在2021年仍將延續。業內人士認為，經濟復蘇、出口回暖、資金流入、美元走弱等利好共振，將持續推動人民幣走強。2021年，人民幣匯率或呈現先走強后趨穩的走勢。

    升值邏輯大抵不變。“本輪由國內經濟率先復蘇等因素帶動的人民幣匯率升值，有望延續至2021年上半年。”興業研究宏觀團隊認為，2021年下半年，需關注美元指數變化及社融回落速率，人民幣或由升值趨勢轉變為震蕩趨勢。

    季節性結匯、美元下行等因素有望成為新的推動點。中信期貨研究部研究員張菁表示，美元承壓繼續下行可能成為驅動人民幣匯率繼續出現升值突破的驅動力，建議短期購匯需求把握一季度窗口。

    張菁認為，中長期看，人民幣對美元匯率中樞可能繼續抬升，但空間相對有限，波動將維持高位。

    人民幣雙邊匯率彈性或將加大

    2020年12月31日，外匯交易中心發布公告稱，自2021年1月1日起，調整CFETS人民幣匯率指數籃子貨幣權重。下調美元貨幣權重至0.1879，上調歐元、港幣、英鎊、澳元等權重。

    這是該指數的美元權重第三次被下調。業內人士認為，降低CFETS貨幣籃子中的美元權重，是對貿易格局和結構變化的合理調整。

    “當前，美國貿易規模整體收縮，貿易額權重下降；全球貿易重心有所轉移，東盟、歐洲與中國的貿易規模開始超過中美貿易。”植信投資研究院院長連平說，若美國貿易進入持續萎縮狀態，CFETS貨幣籃子中的美元權重還將不斷下降。

    從影響效果看，由于CFETS指數為人民幣中間價設定的重要參考因子之一，這一調整將提升美元指數波動對于人民幣中間價的影響。

    張菁分析稱，美元權重下降，一定程度上體現了人民幣相對美元變動對CFETS指數的影響降低，但由于歐元、英鎊權重上升，美元指數波動對于人民幣中間價的影響或將提升。

    人民幣對美元匯率的彈性也有望較此前擴大。興業研究宏觀團隊表示，長周期視角下，對于雙邊匯率而言，這一調整意味著在人民幣有效匯率平穩運行的“政策錨”下，2021年升值波段中，人民幣雙邊匯率彈性有望擴大。