鮑威爾“確認”將放緩加息節奏 加息、通脹已令美國經濟不確定性增加

    本報記者 侯捷寧 見習記者 韓昱

    據新華財經消息，北京時間12月1日，美聯儲主席鮑威爾就美國經濟前景和就業市場發表講話。鮑威爾表示，在利率達到限制性水平并足以降低通脹時，放緩加息步伐是合理的，最早可能在12月份的議息會議上實現。市場認為，鮑威爾的講話整體表現“鴿派”，也是迄今為止對放緩加息節奏最明確的表態。

    薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，美聯儲主席鮑威爾的講話并無太出人意料的信息。市場已經消化了12月份加息幅度放緩的信號，預計美聯儲將加息50個基點。在12月份加息后到下次加息之前，美聯儲將有較大的貨幣政策空隙階段，有利于市場反彈。不過，鮑威爾也明確了降息不大可能過早推出，后續加息可能會在每次25個基點或50個基點的水平，預計可能在聯邦基金利率達到5%至6%后暫停加息。

    鮑威爾在講話中提到，“在當前緊縮的進程中，放緩加息步伐的重要性，比確定加息終點、高利率維持時間的重要性要低得多。要想確保物價能夠穩定回落，可能需要將利率維持在限制性水平一段時間。歷史告誡我們不要過早地放松政策”。

    同日，美聯儲公布了年內最后一版經濟活動褐皮書，相較于10月份調研時經濟呈現適度擴張的狀態，本次調研顯示，美國整體經濟活躍度趨平，部分地區略有上升。12個受調研地區中，僅有5個地區反饋經濟活動有小幅改善，余下地區表示無明顯變化或出現一定程度的下滑。褐皮書指出，在高利率、高通脹的施壓下，多數受調研地區表示對美國經濟前景的不確定性和悲觀情緒在升溫。

    瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆對《證券日報》記者表示，美國的通脹主要是由服務業推動的，特別是服務行業的工資螺旋式上升，加之需求較為強勁，使得核心通脹處于黏性階段?，F在美國的通脹出現了終將放緩的趨勢，但是放緩的速度未必會很快。此種情況下，美聯儲在2023年面臨比較大的抉擇，一方面，美國通脹至明年6月底前或仍處于比較高的水平；另一方面，美國經濟可能會在2023年二季度、三季度出現環比負增長，經濟在明年年中觸底，此時需要做出權衡。美聯儲有可能在明年下半年開始降息，這也是市場觸底比較重要的標志。

    鄭磊表示，美聯儲認為當前的加息路徑可能不會導致美國經濟硬著陸，這個判斷需要更多時間進行觀察和確認。美聯儲在12月份加息之后，有兩個月的時間通過經濟數據觀察政策滯后效應，而其他西方經濟體料也將跟進美國加息步伐，由此造成的對經濟的負面影響有待觀察。

    鮑威爾講話后，市場對美聯儲放緩加息的預期進一步確認，美股市場從當日午后開始持續走強，美股三大股指均顯著收漲。其中納指漲幅最大達到4.41%，收于11468.0點。

    胡一帆認為，在市場觸底前，仍對美股，尤其是高科技股暫時不看好。對于美股而言，由于美國經濟下行還在探底過程，企業盈利還可能繼續下調。同時，對于高科技板塊的股票，由于通脹繼續高企，利率還在攀升，對高成長股的估值壓力仍存在。

（編輯 孫倩）