滬市公募REITs產品彰顯穩健經營能力 2023年整體業績表現符合預期

    本報記者 田鵬

    隨著公募基金年報的發布，公開募集基礎設施證券投資基金（下稱“公募REITs”）產品也陸續公布2023年度經營“成績單”。

    整體來看，20只披露年報的上海證券交易所市場（下稱“滬市”）公募REITs產品總體業績表現符合預期。其中，華夏基金華潤有巢REIT的可供分配金額完成度超過120%，另有華夏北京保障房REIT、中金山東高速REIT和中金普洛斯REIT的可供分配金額完成度超過110%，經營業績表現亮眼。

    經營總體穩健

    年報數據顯示，滬市20只公募REITs產品均呈現出良好的持續經營及成本控制能力。

    從EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）指標來看，有8只產品2023年度的EBITDA金額超過2.5億元，10只產品的EBITDA金額高于1億元，體現了滬市公募REITs產品穩健的經營能力和為投資人創造回報的能力。

    從項目收入情況看，有14只產品2023年度收入過億元。其中，收入最高的是中金安徽交控REIT，產品實現收入達9.7億元。

    從持續經營角度，保障房行業表現出了較強的經營穩健性。其中，華夏北京保障房REIT全年四個季度的收入均超額完成預期，全年基金層面收入的完成比例達到111%，成為發行以來市場表現最為穩健的公募REITs產品之一。

    公募REITs產品作為一種高分紅產品，其不低于90%的分紅比例對投資人具有重要意義。

    總體來看，2023年滬市公募REITs產品可供分配金額完成率較高，有13只產品的可供分派金額的完成率超過100%。

    具體項目來看，華夏基金華潤有巢REIT可供分配金額的完成率達到125%，遠超預期；中金山東高速REIT的可供分配金額達到了3.56億元，完成率達到了111%；國金中國鐵建REIT的表現同樣亮眼，全年可供分配金額達到了4.88億元，完成率也超過了100%。

    REITs市場不斷“擴容增類”

    近年來，REITs市場不斷“擴容增類”，截至目前，全市場已上市公募REITs產品35只。其中，2024年至今，上交所便已有5單公募REITs產品完成首發上市，募集規模達80余億元。

    同時，自首批擴募落地以來，交易所和各市場參與方積極推動我國公募REITs擴募機制常態化發展。

    近期，上交所受理了中航京能光伏REIT的擴募發售申請，國泰君安東久新經濟REIT發布了擬擴募公告。

    具體來看，中航京能光伏REIT此次擴募擬購入資產與原有光伏項目形成有力互補，實現資產分散化，穩定基金整體現金流。國泰君安東久新經濟REIT擬購入基礎設施項目分別位于江蘇南通高新技術產業開發區和重慶兩江新區內，新老資產間的管理協同效應明顯，并有望產生規模效應。

    底層資產運營前景向好

    隨著國內經濟進一步復蘇，公募REITs的底層資產表現出更強勁的經營韌性，更多的管理人、投資人和市場專家表達了對公募REITs后續走勢的樂觀態度。

    行業專家表示，2024年，REITs市場有望重回積極發展軌道。以倉儲物流行業為例，目前國內人均高標倉面積顯著低于發達國家人均水平。在消費品零售總額保持增長，線上零售滲透率提高，新型工業化、新質生產力加速發展的背景下，可能給倉儲物流行業帶來新的發展機遇。

    基金管理人表示，基金整體規模持續擴容能夠實現規模效應，不僅有利于提升基金管理人的管理效率，還能夠吸引更多資金和投資者入場，將一定程度提升產品二級市場的流動性，對穩定二級市場價格起到積極作用。同時，基金產品存續期限的延長有利于吸引長期投資者，有效引導二級市場進行長期、價值、理性投資。

    機構投資者表示，經過前期的估值調整，REITs市場逐漸進入恢復階段，REITs品種的長期投資邏輯和配置價值向好。我國公募REITs市場始終堅持發展導向，在解決問題、優化制度與多方協作中不斷前行，是其投資價值最堅實的支撐。

（編輯 王江浩）