績優基金看好兩大投資主線 三季度機會大于風險

    近日，交銀施羅德、匯添富、農銀匯理、華商等多家大中型基金公司披露了2018年二季報。盡管二季度市場呈現震蕩下行走勢，仍有不少基金獲取了不錯的業績回報。從績優基金經理的觀點來看，未來市場機會仍然大于風險，消費升級與制造業升級將是三季度兩大投資主線。

    二季度防御類板塊表現較好

    二季度A股市場整體呈現震蕩下行走勢，上證綜指下跌10.14%，創業板指數下跌15.46%。盡管如此，醫藥、食品飲料等偏防御類的板塊仍有較好表現。

    從績優基金經理的觀點來看，大多認為市場估值已處于底部區域，三季度投資機會大于風險。

    大摩健康產業混合型基金經理王大鵬認為，當前A股已經具備中長期投資價值。從當前市場估值水平看，已隱含較悲觀假設，且處于歷史底部區域，未來市場機會大于風險。

    華商研究精選混合型基金經理童立表示，面對下跌無需悲觀，反而可以看作是市場正在醞釀的新機遇，未來可持續關注符合經濟轉型方向的行業與公司。

    交銀施羅德持續成長主題混合型基金經理何帥認為，目前經濟環境穩中向好，選擇優秀的公司，以合理的價格買入，可以獲得較為明顯的超額收益。

    看好醫藥和科創領域投資機會

    由于今年醫藥板塊表現較好，重倉醫藥行業的基金收獲頗豐。在這些基金看來，三季度具有防御價值的醫藥領域仍有較好的投資機會。同時，代表產業升級的科技創新領域不容忽視，投資上可以雙管齊下。

    匯添富醫療服務混合型基金經理劉江認為，雖然上半年投資醫藥板塊的收益相當可觀，但考慮到該行業龍頭公司的盈利還有超預期可能，而其他許多行業的遠期盈利預測出現下修，因此醫藥板塊遠期PE的相對溢價率仍在可接受范圍之內。

    在劉江看來，2018年醫藥板塊整體估值還處于中偏下位置，相對收益的基礎仍然堅實，若長期持倉等待優質公司的業績成長仍會有較大概率的絕對收益。

    王大鵬認為，前期市場的大幅調整為較多優質公司帶來了中長期的布局機會。他預計，醫藥行業的景氣回升在三季度仍會持續，板塊估值合理，股價調整反而是布局的較好時機。

    具體到細分領域，諾安利鑫混合型基金經理周冬認為，當前時點可繼續看好兼具消費和科技屬性的醫藥行業。創新藥和醫療服務是未來經濟轉型升級的戰略方向，目前已進行了重點配置。此外，他還看好必需消費品、新興服務業、高端制造業等方向。

    童立透露，基于“2018年機遇與風險并存”的判斷，華商研究精選混合型基金在二季度相對謹慎，配置上仍堅持“制造業升級+消費升級”的核心主線。具體而言，二季度較多配置了必需消費與部分TMT標的。

    華商潤豐混合型基金基金經理魯寧表示，在產業升級的背景下，科技創新的重要性日益凸顯。同時，消費行業的穩定性也是市場所追求的。二季度該基金配置方向主要集中在信息技術、新消費、智能制造、醫藥零售等方面。