單一委外基金頻清盤 拼盤式委外基金涌現

    隨著單一機構委外定制公募基金陸續清盤，拼盤式委外定制公募基金開始陸續成立。與此前不同的是，新成立的基金規模普遍縮水。

    據證券時報記者了解，委外定制基金大多為債券型基金形式，部分保險機構出資的為混合型基金。

    單一委外基金頻清盤

    去年3月17日，中國證監會向公募基金管理人和托管人下發機構監管通報，明確機構定制基金相關監管要求：若新發行的基金單一投資者持有份額超過50%，應采用封閉式運作或定期開放運作。其中，定期開放周期不得低于3個月。同時，單一持有份額超50%的新基金需采用發起式基金形式，并在基金合同、招募等文件中進行披露，不得向個人投資者公開發售。

    記者獲悉，截至今年9月30日，一些基金公司旗下部分基金規模不足1000萬元，已啟動內部清算流程。

    華南一家大型基金公司內部人士表示，該公司目前有4只基金規模不足1000萬元，將在年底前清盤，其中3只基金今年年中規模還在2億~4億之間。

    深圳一家中型基金公司的稽核人員透露，該公司的一只委外基金將于11月初清盤，“這只基金是一家中型銀行的委外產品，按照規定需要清盤。”

    Wind數據顯示，根據2018年基金半年報信息，單一投資者持有比例大于50%的基金有1433只，比例大于90%的基金有870只，其中，403只基金的單一投資者持有比例在99.9%以上。在今年清盤的296只基金中，一季度末單一投資者占比超過50%的基金達151只，占比為51%。

    據了解，今年清盤委外定制基金多是2016年發行的“債券+打新”混合基金，這種策略的基金規模大一些的約8億，小一些的約2億。

    業內人士預計，今年底恐還將迎來一小波基金清盤潮。很多機構定制的公募基金將進行調整，這部分雖然數量并不很大，但涉及大部分基金公司。

    拼盤式委外基金涌現

    機構的委外定制業務正以新形式開展。北京一家大型基金公司的內部人士透露，單一持有份額超50%的新基金需采用發起式基金形式，一些機構投資者認為發起式基金成立周期較長，轉向拼盤式的定制基金形式。

    所謂拼盤式定制基金，是指幾家機構共同認購的定制基金。上述人士表示，大部分委外的定制基金是排他的，因為每家機構有不同的投資偏好和風控指標，因此，大型機構投資者不愿意拼。

    選擇拼盤式定制基金的機構具有較強的地域和行業特征。例如，同一個省會城市或者地級市的銀行，通常擁有類似的投資偏好及風控承受能力，在基金的投資操作上容易達成一致。

    “如果是兩家拼，每家不超過50%；如果是四家拼，通常單家不會超過30%。”某大型基金機構服務部人士稱。

    由于今年以來股市行情一路走低，加上拼盤式基金眾口難調，新成立的定制基金規模已無法與此前相比。業內人士表示，不少新的定制基金規?？s水比例在50%以上。過去單家股份制銀行的定制基金通常在10億元以上，現在幾家合計也不會超過5億元。