300點大反彈引爆市場熱情 公募基金迎十年來最佳開局

    上證綜指300點大反彈只用了27個交易日！

    在增量資金的推動下，滬深兩市春節長假后漲勢如虹，公募基金也奮起直追。銀河證券統計顯示，股票基金與混合基金今年來業績分別上漲12.35%與12.27%，2月18日分別上漲3.09%與3.08%，創下公募基金最近10年來最佳開局。

    如火如荼的行情使得市場風險偏好快速修復，基金經理們紛紛提高權益倉位。但在近兩日的加速上漲之后，基金經理也提示短線震蕩概率大增，投資者需要保留一分謹慎，同時著眼于中長期機會。

    火爆行情提升參與熱情

    2月18日，分級B掀起漲停潮。數據顯示，43多只分級B盤中漲幅超9%，互聯B、TMTB、醫療B、健康B、體育B和國防B等30只基金封于漲停板。其中電子B年初以來已上漲63.01%。與年初分級B絕大多數折價交易有所不同，截至2月18日，可交易的130只分級基金中，115只存在溢價，占比超過88%，僅2只折價交易。

    這波行情讓節前持幣的投資者大呼“踏空”，也讓去年幾乎憋屈了一整年的權益基金經理滿心歡喜。一位基金經理告訴記者，增量資金是反彈的核心動力。數據也印證了這一點。數據顯示，進入2019年以來，北向資金持續凈流入，1月單月凈流入606.88億元，創下A股港股互聯互通之后的歷史新高，也是歷史上單月凈流入首次突破600億元。截至2月18日，2019年北向資金已累計凈流入973.95億元。

    另一方面，隨著A股市場行情回暖，融資客的參與熱情明顯升溫。數據顯示，截至2月18日融資融券余額為7451.87億元，較節前增加282.36億元，其中融資余額為7374.87億元，融券余額僅76.99億元。

    后續投資成長占優

    指數加速上漲之后，基金經理提示短線宜謹慎。長安基金總經理助理、投資總監徐小勇表示，近期風險偏好回升，估值有所回升，可能會有階段性反彈，但可能難以持續，進入4月利潤壓力提升，市場面臨反彈結束的風險。而北向資金的流入情況也會影響藍籌股表現，進而影響整體市場的反彈進程。

    徐小勇預計，2019年上半年的企業利潤或仍會下行，對股票價格和市場走勢或形成壓力。外部因素也存在一定的不確定性，此時斷言反轉為時過早。

    參考資金的加倉方向，中長線布局機會已經呼之欲出。北向資金大幅超配了食品飲料、耐用品服裝、保險及生物制藥等行業，同時低配了銀行、資本貨物、能源、材料等行業。

    對于后續投資機會，公募普遍看好5G和新能源汽車的投資機會。新華基金表示，逆周期類行業和成長類行業在經濟和風險利率下行的大環境下有望獲得超額收益，軍工、低估值醫藥和大金融值得關注。此外，可適當考慮部分建筑建材、化工等優質滯漲周期股的機會。

    徐小勇比較認同消費和成長板塊的機遇，他表示，消費是A股中具有全球優勢的品類，主要集中在食品飲料和家電。成長股方面，新一代通信技術、新能源車、云計算等更值得重視。