三主線挖掘港股投資機會

    今年以來，香港股市和A股市場同步回暖。一批以港股為主要投資方向的股票型基金表現突出，南方香港優選正是其中之一。數據顯示，南方香港優選今年一季度的收益率為18.31%，在同類產品中排名第二。

    南方香港優選基金經理畢凱認為，中長期來看，港股仍具上漲潛力，隨著南下資金流入增加，后市有望迎來補漲，應把握三條投資主線，挖掘細分方向優質標的，看好高股息、泛5G及有絕對價值的企業。

    “目前，A股市場已呈現出多方面積極因素。其一，去年經過兩輪探底后，當前市場的政策底和估值低已經非常明晰，社融企穩趨勢初現。其二，市場成交熱度和個股活躍度處于高位，為未來牛市的形成奠定潛在基礎。”畢凱認為，市場整體估值修復階段已經基本結束，未來隨著不同行業基本面的分化，個股表現分化會更加明顯。長期來看，如果內地房地產弱勢延續，市場的流動性最終要找出口。當股市成為個人投資者規劃配置的重點時，實質性牛市或將真正到來。

    同時，畢凱也看到了市場的制約因素。他指出，年初以來的這輪上漲行情演繹過快，導致市場估值修正很快回到接近中樞位置。上市公司一季報出爐后，部分基本面欠佳的個股面臨回調壓力。另外，由于貨幣政策僅為邊際放松，實體經濟仍然面臨流動性短缺。

    談及今年以來港股表現遜色于A股，畢凱說：“這輪行情最典型的特征為超跌反彈，更多是估值殺到極致之后的修復行情。由于前期A股經歷深幅調整，今年以來的反彈幅度較大。事實上，陸港通開通以來港股和A股聯動性顯著增強，過去幾年兩地市場的表現趨于同向，未來港股漲幅應該不會落后于A股。”

    從投資價值與配置角度看，畢凱認為，港股相比全球其他市場更便宜，投資吸引力更強。此外，如果國內資金面維持較寬松狀態，未來資金外溢效應會逐步體現出來。隨著流入港股的南下資金增加和經濟基本面逐步好轉，港股有望迎來補漲行情。

    具體到選股，畢凱看好三大投資主線：

    一是高股息、低估值的行業龍頭公司?；趯θ驅⒕S持低息環境的判斷，一些分紅較積極的公司估值或會向上抬升。

    二是泛5G投資。數據顯示，移動互聯網增長周期已經結束。此前內地投向這類公司的資金，亟待尋找新的成長類主題標的，光伏和5G相關產業便是機會較明確的兩個板塊。盡管5G產業落地進程推進較慢，但其估值將在市場認可相關企業發展空間后較早體現。

    三是有絕對價值的企業，例如現金流非常穩定的公司。一些公用事業類標的，以及消費品中的優質企業值得關注。