年底前完成整改 分級基金加速轉型

    證券時報記者 張燕北

    距離分級基金的最后告別還有不到3個月，存量產品加速整改。近期，分級基金密集公告，召開持有人大會，決定基金去向。招商中證白酒、興全合潤分級等百億級分級基金已公布整改方案，擬轉型繼續運作。

    同時，部分分級基金仍持續高溢價，基金公司緊急提示風險，防止投資者盲目跟風炒作。

    分級基金密集轉型

    按照監管相關規定，全部分級基金今年年底前要完成規范整改。大限漸近，分級基金加快整改步伐。僅10月12日一天，就有富國、鵬華、銀華、國聯安等多家基金公司旗下的十余只分級基金發布公告，召開基金份額持有人大會，投票表決基金整改相關事項。Wind資訊數據顯示，9月以來，已有超百只分級基金發布類似公告（母基金及A、B份額分開計算，不重復統計后期提示公告），絕大部分基金將以轉型的方式繼續運作。

    最新加入整改的分級基金中，不乏百億級“明星”產品。9月28日，興全合潤分級公告稱，擬實施基金轉型。若持有人大會投票結果達到監管規定的條件，興全合潤將轉型為一只LOF基金。資料顯示，興全合潤成立于2010年4月，成立以來凈值增長率達到564.69%。

    此前，另一只百億級分級基金招商中證白酒也發布公告，取消產品分級機制。

    證監會公布的最新一期《基金募集申請核準進度公示表》顯示，除已發布相關公告的分級基金外，還有近50只產品的轉型方案已獲通過，未來這些分級基金也將陸續啟動相關程序。

    華南一家公募基金經理表示，轉型為LOF基金、指數基金，或者直接清盤是分級基金整改的主流路徑。

    至于轉型或清盤這兩種方式的結果，好買基金研究中心表示，分級基金轉型，對母基金的持有人沒有什么影響，對子份額持有人則有一些影響。A份額的持有人多為風險偏好較低的穩健型投資者，如果不能接受轉為高波動的權益類產品，可以在整改前選擇場內賣出，或者買入同等份額的B份額，然后合并為母基金贖回或轉托管到場外贖回?？粗亟灰讬C會的B份額投資人可以在轉型前處置份額，在場內賣出，或買入同等的A份額，然后合并為母基金贖回或轉托管到場外贖回。

    對于即將清盤的分級基金，業內人士建議持有人最好選擇主動贖回，以節省時間和資金成本，去投資其它產品。

    基金公司提示高溢價風險

    分級基金即將退出歷史舞臺，但在最后的日子里，帶有杠桿屬性的分級B價格連續走高，基金公司也緊急發布溢價風險提示，防止投資者盲目追高。

    10月12日，指數放量上行，創業板B、深成指B、生物B、生物藥B等多只分級B基金均封于漲停板。集思錄數據顯示，昨日有12只分級B基金的溢價率超過10%，最高的達到106.51%。

    分級B基金的連續走高，基金公司緊急發布溢價風險提示。鵬華基金10月12日發布公告，提示旗下鵬華中證酒、鵬華國證鋼鐵行業兩只基金B份額價格明顯高于份額參考凈值，投資者如盲目投資，可能遭受重大風險。招商基金發布公告稱，截至10月9日，招商國證生物醫藥B類份額二級市場收盤價為1.928元，明顯高于基金份額參考凈值。信誠基金也發布旗下信息安全B的溢價風險提示公告。

    多家基金公司提醒，投資者對整個市場的投資情緒升溫是分級B基金溢價提升的主要原因，但內含杠桿機制的分級B風險很高，需要警惕風險。

    一家公募品牌部人士表示，“市場波動較大時，具有杠桿屬性的分級基金B份額成為風險偏好較高投資者博取超額收益的工具。但較大的波動也放大了風險。而且不少分級基金已依照規定轉型清盤，投資者最好不要參與‘末日炒作’。”