新發行基金紛紛采用浮動費率

    本報記者 王寧

    自公募基金費率改革方案實施以來，公募基金行業呈現競爭加劇、機構差異化發展的態勢。同時，四季度以來多只新發基金產品呈現明顯差異化。

    多位公募基金人士對記者表示，新發基金的差異化特征，一方面體現了公募基金費率改革成效，另一方面也展現出機構間的差異化競爭趨勢。

    公募機構積極響應基金費率改革，不僅下調了已運行基金產品費率，也將新發產品費率與業績進行了綁定。例如，11月份的新發基金——銀華惠享三年定期開放混合采用了“浮動費率”，即當收益不達預期時，費率向下浮動；當收益超預期時，費率向上浮動。

    銀華基金相關人士表示，該產品費率設計有利于實現公司和投資者的利益一致性，為客戶創造更多收益。

    此外，近期新發基金——中歐時代共贏混合發起式基金的管理費則選擇了與持有時間掛鉤，持有時間越長，管理費越低。中歐基金相關人士介紹，產品根據持有人持有基金份額時間的不同，設置了A1類、A2類、A3類三類基金份額，對應每年的管理費率分別為1.2%、0.8%和0.6%。“當持有人持有份額滿三年后，年管理費率相當于直接減半。”

    北京某公募基金人士告訴記者，費率改革一定程度上通過管理費給投資者讓利，鼓勵投資者長期持有，同時還能降低投資者頻繁申贖等非理性操作，從而提升持有體驗。“但同時也要看到，管理費的降低也加劇了行業競爭，且延伸至券商等銷售渠道。”

    中信建投基金相關人士告訴記者，費率改革進一步影響了券商和基金公司等整體業務收入。“可以預期，公募基金行業競爭將更加白熱化，行業頭部效應愈發明顯。對于中小型基金公司來說，未來更應該考慮差異化經營，根據自身優勢和股東資源，開展差異化業務。”

    值得注意的是，自8月份以來，新基金發行有所降溫。Wind資訊數據顯示，按照認購起始日計算，8月份以來新基金發行數量在逐月下降；8月份、9月份、10月份的基金發行數量分別為111只、99只、71只，11月份以來僅有21只開啟認購。但從目前正在發行的產品來看，數量多達103只，其中純債基金有36只，ETF產品有25只。

    從機構上報情況來看，8月份以來上報基金數量超過20只的基金公司，包括富國基金、博時基金、易方達、華夏基金和國泰基金等；上報產品數量在10只至20只的有12家基金公司，包括嘉實基金、華泰柏瑞、廣發基金、銀華基金、大成基金和中歐基金等。