擬溢價31%要約收購9.5%股權 卓爾系欲做漢商集團大當家

    11月27日晚間，漢商集團披露的要約收購報告書顯示，公司股東閻志擬向除他本人及其一致行動人卓爾控股有限公司以外的其他流通股股東發出部分要約，要約收購價格為15.79元/股，要約收購股份數量為2156萬股，占公司總股本9.50%。若此次收購全部成行，則卓爾系將合計持有漢商集團39.50%股權，成為上市公司新主。

    根據公告，本次要約價格為15.79元/股，較公司股票停牌前的收盤價12.04元/股溢價約31.15%，要約收購所需最高資金為3.40億元，資金來源為收購人的自有資金。本次要約收購期限共計34個自然日，期限自2018年11月30日至2019年1月2日。本次要約期限屆滿前最后三個交易日內，預受股東不得撤回其對要約的接受。

    要約期滿后，若預受要約股份的數量少于1724.80萬股（占漢商集團股份總數的7.60%），則本次要約收購自始不生效，登記結算公司上海分公司自動解除對相應股份的臨時保管，所有預受的股份將不被收購人接受。若預受要約股份的數量不低于1724.80萬股且不高于2156萬股（占漢商集團股份總數的9.50%），則收購人按要約約定的條件購買被股東預受的股份；預受要約股份的數量超過2156萬股時，收購人按照同等比例收購預受要約的股份。

    若本次要約收購得以順利實施，閻志與卓爾控股合計最多持有漢商集團8964.43萬股，占漢商集團總股本的比例為39.50%。本次要約收購不會致使公司股權分布不具備上市條件。此外，截至本報告書簽署之日，除本次要約收購外，收購人不存在未來12個月內繼續增持或處置上市公司股份的計劃。

    對于此次要約收購，閻志表示，看好漢商集團的發展潛力，擬通過本次要約收購增加對上市公司的持股比例，并將利用自身資源優勢和業務經驗，幫助上市公司提升管理效率、優化資源配置，增強上市公司持續盈利能力、促進上市公司穩定發展；此次要約收購不以終止漢商集團的上市地位為目的。

    卓爾系對漢商集團的資產早就青睞有加。早在2012年，閻志及其控股的卓爾控股有限公司即買入漢商集團股份，而后又多次增持，至2013年3月，卓爾方面的持股比例已達20%。不過，此后卓爾放慢了增持步伐，并通過媒體釋放出合作的善意。后來閻志還當選漢商集團的董事。

    2017年9月，卓爾控股及一致行動人閻志分別增持了漢商集團股票，并合計持有上市公司30%股權。當時，卓爾控股還在公告中表示，增持漢商集團股份的目的是出于對漢商集團發展前景看好，卓爾控股及一致行動人閻志短期內不再增持漢商集團股份，公司尊重并不改變現有經營管理團隊，公司希望與漢商集團建立更加緊密的業務和戰略合作關系。

    卓爾系此次以部分要約收購的方式來增持公司股權，無疑會對漢商集團實際控制人漢陽國資造成壓力，后者將如何應對？此外，面對如此利好，漢商集團未來股價有可能迅速漲至此次要約收購價格的上方，這又將給要約收購方足額增持帶來變數。