年內兩度終止重組 永清環保外延擴張遇阻

    在向中國證監會申請中止發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項后，永清環保（300187）正式宣告終止對江蘇康博工業固體廢棄物處置有限公司（下稱“康博固廢”）100%股權的重大資產重組。

    重組告終

    12月27日晚間，永清環保公告稱，公司當日召開第四屆董事會第十一次會議，審議通過了《關于終止重大資產重組的議案》。

    2017年10月9日，永清環保宣布臨時停牌，擬以10.75億元高價，通過發行股份的方式購買湖南永清環境科技產業集團有限公司（下稱“永清集團”）及杭湘鴻鵠（杭州）股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱“杭湘鴻鵠”）合計持有的康博固廢100%股權，同時擬定增不超過1.25億元，用于標的公司在建項目及支付中介機構費用。

    彼時永清環保表示，康博固廢是江蘇省內單體最大的成熟運營的焚燒類危廢處置公司之一，2017年1-9月、2016年和2015年分別實現凈利潤7804.11萬元、10566.92萬元和9418.17萬元，盈利情況較好，具有良好的發展前景和較強的盈利能力。本次交易完成后，上市公司將新增危廢處置業務，有利于優化上市公司的資產質量和業務結構，增強上市公司的經營現金流，提升上市公司的價值。

    不過，上述交易并未得到來自市場的認可。

    2018年1月9日，永清環保收到深交所問詢，要求其說明標的公司對危險廢物的收集是否有穩定來源或市場渠道，并以危廢來源地為口徑披露近兩年及一期各地實現的危廢處置收入及毛利率情況。此外，公告顯示報告期內標的公司危廢處置服務的產能利用率分別為93.37%、94.34%和88.83%，處置單價逐年上升，深交所要求永清環保對比同行業可比公司的產能利用率與處置單價分析說明是否存在明顯差異。

    在對問詢回復且修改重組草案后，永清環保最終還是決定自動終止上述重組。

    在7月2日，公司曾公告向中國證監會報送了關于中止永清環保股份有限公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易申請文件的申請，并于當月16日收到證監會同意中止審查申請。

    對于終止本次重大資產重組的原因，永清環保在公告中透露，鑒于項目推進以來國內外資本市場環境等客觀情況發生了較大變化，同時公司實際控制人劉正軍協助調查事項增加了本次發行股票購買資產的不確定性。

    再度受挫

    實控人協助調查，成為影響永清環保推行重組的一個重要障礙。

    2018年4月9日，永清環保曾公告稱與江蘇康博投資有限公司簽訂了《關于高郵康博環境資源有限公司之合作意向書》，就收購高郵康博環境資源有限公司（以下簡稱“高郵康博”）股權事項初步達成一致意見。

    重組預案顯示，高郵康博100%股權的初步交易作價約為8.3億元，同時，康博投資承諾，高郵康博2018年、2019年、2020年實現的扣非凈利潤低者不低于6000萬元、7000萬元、8000萬元。

    不過，4月11日晚永清環保即公告稱，公司董事長、總經理劉正軍因個人原因被有關機關要求協助調查，暫時無法履行相關職責。

    10月9日永清環保宣布復牌并公告稱，由于劉正軍被要求協助調查的事件至今沒有進一步進展，公司難以與劉正軍進行持續有效的溝通，由此延長了決策周期，加大了決策難度。同時，實際控制人被要求協助調查一方面增加了本次重大資產重組的談判難度，公司與交易對方未能就某些交易核心條款達成一致，另一方面使得公司本次重大資產重組難以獲得有效的融資支持。加之停牌期間國內外市場環境、經濟環境、融資環境等客觀情況發生了較大變化，對交易各方的發展預期、本次重大資產重組涉及的并購融資及標的公司估值均產生了不利影響，因此決定終止重大資產重組。

    受此影響，10月9日復牌后永清環保股價一路大幅下挫，連續錄得6個跌停板。

    面對股價大跌，實控人被協助調查，重組接連失利后，永清環保終于迎來國資助陣。

    10月9日永清環保公告稱，控股股東湖南永清環境科技產業集團有限公司（下稱“永清集團”）與湖南金陽投資集團有限公司簽署了《投資合作框架協議》，永清集團擬向后者轉讓不超過30%的永清環保股份，湖南金陽投資的出資人為瀏陽市人民政府。

    公司表示，如果本次交易能夠順利完成，則可為公司引入新的國有資本戰略股東，從而優化和完善股東結構，提升公司治理能力，提高公司資信等級。同時，將有助于為公司引進更多的戰略及業務資源，有利于促進公司整體業務發展，對公司未來發展將會產生積極影響。