順豐控股業務量持續回升 上半年營收近500億

    7月18日晚間，順豐控股（002352）公告了6月份月度數據，月度營收回升至91.23億元，創出近5個月來的新高。若以月度數據統計口徑計算，順豐控股2019年上半年實現營業收入494.79億元，同比2018年上半年營收增長17.36%。

    數據顯示，順豐控股6月速運物流業務實現營收86.79億元，同比增加14.27%；單月業務量3.74億票，同比增加15.79%；單票收入為23.21元；供應鏈業務實現營收4.44億元，環比5月增長5.46%。在保持業務量持續回升的同時，順豐保持單票收入穩定在23元以上，超出行業單票收入均值近一倍，持續保持行業領先優勢。

    盤活存量運力

    對比近3個月的數據發現，順豐6月業務量同比增速達到15.79%，環比5月份業務量增加8%，業務量回升態勢明顯。有分析認為，數據回升是源于順豐自5月起推出的針對電商件市場的產品。對順豐來說，電商市場仍然是處在增量擴容期，對擴大市場占有率會起到重要作用。華創證券分析師認為，該項業務有助于公司提高裝載率，作為“填倉”效果起到邊際正貢獻作用。

    天風證券分析師認為，順豐開發的新電商業務產品，可以實現資源優化再分配，提升存量資產和運力的利用效率，降低運輸成本。順豐新業務的開辟有望打破公司過去的局限，填補價格區間上的空白，擴大電商客戶品類范圍，將會是短期刺激公司業績彈性的重要變量。

    單票收入保持領先優勢

    值得注意的是，在整體行業快遞單票收入普遍下降的情況下，順豐單票收入保持在相對穩定水平。

    國家郵政局公布的數據顯示，6月份快遞行業整體單價水平為11.78元，同比下降2.05%，降幅環比擴大1.3個百分點。從順豐公布的6月月度數據可以看出，順豐的單票收入達到23.21元。相對于行業整體單價水平持續下降，作為目前國內最大的直營快遞公司，在保持高服務質量的同時，順豐的單票價格保持著持續的領先優勢。

    天風證券分析師認為，順豐開始在做更多嘗試，填補過去市場上的空白，利用存量運力和資產的基礎上，保證利潤率并帶來了增量收入；未來隨著順豐成本管控紅利逐漸釋放，資本開支穩定，加之順豐在供應鏈業務上的發力，2019將成為順豐的業績改善年。