?？低暣笕A股份回應被納入“管制清單” 分析師稱對業務實際影響有限

    本報記者 周瑤

    北京時間10月8日，美國商務部發布公告稱，將包括8家中國科技企業在內的28個實體納入出口管制實體清單，同為國內安防行業龍頭公司、注冊地位于浙江的?？低暫痛笕A股份均被納入此“管制清單”中。

    受此消息影響，經過一天的臨時停牌，10月10復牌后，?？低?、大華股份雙雙大幅低開。截至當日收盤，?？低晥?0.90元/股，當日下跌4.33%；大華股份報16.27元/股，跌幅為5.79%。

    據了解，包括?？低?、大華股份在內，上述28個實體列入實體清單受到的主要限制為：從美國或其他國家進口美國原產的商品、技術或軟件受到限制；進口其他國家商品，如果美國管制物項的價值占比超過25%，受到限制；產品利用美國原產技術或軟件直接生產，或利用美國原產技術或軟件建設的工廠生產，受到限制。

    不過，從兩家公司目前的回應來看，此次事件整體影響可控。

    ?？低暥攸S方紅強調，被列入“管制清單”并不會影響公司的整體經營戰略，?？低暃]有放棄美國市場的計劃，仍然會繼續開拓美國市場，服務美國市場的客戶；同時，對中國國內客戶或其他國家客戶而言，?？档漠a品和服務不會受任何限制，公司有能力保證持續、穩定的產品供應；除了受到限制的采購內容，?？低暺渌矫娴慕洜I活動不受任何限制。

    ?？低暱偨浝砗鷵P忠直言，“對于此次事件的影響，?？低暸袛嘤绊懙姆秶容^有限，公司可以提供性能相同或相似的其他產品方案進行替代。但在保持產品核心競爭力方面，?？低暤膽B度非常堅決：芯片受限制，換芯片；換不了芯片的，換組件；換不了組件的，重新設計產品。如果必要，?？低晫⒆约涸O計芯片，我們會進一步加大研發投入，從產品、系統，到探測器、處理器，會向更基礎的領域投入研發資源”。

    對于受到采購限制的部分，胡揚忠做了詳細說明，他表示：“基于供應鏈穩定性的考慮，我們對所有美國物料都做了梳理，全面開展了美國元器件的替代工作。目前，絕大多數美國元器件都可以進行直接替代或通過新的設計方案進行替代，不會影響產品性能或影響較為輕微。少量暫時來不及替代的物料，我們通過增加庫存來換取更長的替代處理時間。還有少量物料，可以通過調整業務策略，由客戶自行采購，組合使用。”

    大華股份董秘吳堅回應稱，“為應對國際經貿環境的不確定性風險，公司也早就已經在做相關的應對準備，包括加大戰略物料、關鍵元器件的備貨，替代方案的研發改版準備工作也在同步有序推進，有些已經完成，有些正在進行驗證”。

    吳堅進一步說明道，因為公司產品線眾多，不同產品的研發和切換周期不同，不會一步到位，相應的備貨周期也會根據替代的難度和周期有所不同，以匹配替代方案的研發驗證周期，部分關鍵元器件的備貨周期在一年以上。目前，絕大部分受影響元器件及物料都可以替代，少部分替代有一定難度的物料，比如CPU、GPU、FPGA等以及部分模擬器件，公司已有相應的應對方案，可以提供功能基本相同的產品解決方案進行替代。

    根據此前發布的半年報顯示，截至今年上半年，?？低暣尕浗痤~為86.11億元，同比增長4.36%；庫存中原材料為29.91億元，相比年初增加14.37億元。同期，大華股份庫存金額為33.58億元，其中原材料12.14億元，相比年初增加5.73億元。

    某券商分析人士對記者表示，兩家安防龍頭公司此前已積極備貨以應對海外供應鏈不確定性，2019年上半年，?？低曅略?0億元存貨，大華股份原材料采購支出達4至5億元；目前，兩家公司關鍵零部件備貨都在一年以上。

    此外，從下游客戶的反應看來，此次兩家公司被列入“管制清單”的影響似乎也不大。胡揚忠介紹道，“公司近日在歐洲有兩場路演，但整個歐洲只接到一個問詢關于?？当患{入實體清單后會對公司產生什么影響的電話，很多客戶不那么關心制裁，他們認為中國公司在這方面有持續的競爭力，實體管制清單不是問題”。

    吳堅同樣表示，大華股份海外業務已覆蓋全球近180個國家和地區，業務相對分散，北美地區相關銷售收入占比不高，此次被納入實體管制清單，主要是針對采購而非出口相關事項，對部分客戶情緒上可能會有一些影響，但對公司整體營收影響可控。我們還在積極與客戶溝通，保障公司業務的持續性。

    中金公司分析師指出，?？低暫痛笕A股份被美國列入管制實體清單對業務實際影響有限，同時隨著不依賴美國元器件的新產品性能逐漸穩定，兩家公司的海外銷售會很快重回增長軌道，維持兩家公司盈利預測和目標價不變。

（編輯 喬川川）