思考樂教育通過港股上市聆訊 持證教師比例不足五成存風險

    本報見習記者 林娉瑩

    6月11日，思考樂教育集團（以下簡稱“思考樂教育”）提交了通過港股上市聆訊后的招股說明書，其獨家保薦人為中信里昂證券，預計掛牌時間6月21日。若成功上市，思考樂教育將成為繼卓越教育后第二家在港上市的廣東K12教育機構。

    資料顯示，思考樂教育成立于2012年，總部位于深圳市，其主營業務是通過學業備考課程和初階小學素質教育課程等，面向K12階段學生提供全面的課后教育服務。據弗若斯特沙利文報告，公司是深圳地區的第二大K12課后教育服務提供商，占有市場份額約為2.5%。

    2018年，思考樂教育實現營業收入4.93億元，同比增長約31.2%，；實現年度凈利潤6947.4萬元，同比增長高達94.72%。

    但從營收構成看來，思考樂教育對學業備考課程的營業收入依賴明顯，該業務板塊的占總營收比在去年高達96.5%。同時，學業備考課程每課時平均學費的整體平均數值在2018年為77.6元/小時，相比2017年的81.4元/小時下滑了4.67%。招股書內，思考樂教育對此表示，這是因為公司在其他新城市開設新學習中心時，于發展初期會向學生提供學費折扣。

    經營數據方面，從2016年至2018年，思考樂教育的學習中心數量已從28間增加至54間，總入讀學生人次和輔導課時總數的復合年增長率分別為57.7%及52.2%。招股書最新數據顯示，目前公司共經營61間學習中心，分布于廣東省及福建省內的五個城市，其中位于深圳市學習中心數量超過74%。

    值得注意的是，公司持有教師資格證的全職教師比例不足50%。招股書顯示，當前思考樂教育共有全職教師1118名，但持有政府主管部門頒發教師資格證的僅有532名，占比約為47.6%。在風險提示中公司對此表示：“公司無法向閣下保證我們將遵守有關教師資格證的法規。倘我們無法雇傭充足具備教師資格證的教師，我們的業務及經營業績可能受到重大不利影響。”

    思考樂教育本次在港招股區間為3.64港元/股至4.68港元/股，預計募資4.5億港元。其中，約50%或2.25億港元的募集資金將被用于拓展公司在粵港澳大灣區的學習網絡中心，計劃2021年底前開設約95間新學習中心；此外，有約30%或1.35億港元的募集資金將被用于提升教學質量，包括投資新技術、豐富教學服務和開發數字材料等。

（編輯 上官夢露）