中央財經大學證券期貨研究所所長賀強：四方面加快科創板制度創新

    本報記者 昌校宇

    “科創板顧名思義應該是科技創新板塊，它不僅要促進科創板上市公司創新發展，而且自身也要不斷創新。因此，科創板在交易規則、制度設計上不僅要創新，而且必須要科學創新。”12月11日，中央財經大學金融學院教授、博導、證券期貨研究所所長賀強在由《證券日報》社主辦的第四屆新時代資本論壇上表示。

    在交易制度創新方面，賀強認為，科創板試點注冊制是我國股票發行制度的一大創新。但注冊制的創新不可能單兵突進，實行注冊制涉及一系列制度、體系、規則甚至思維模式的調整與改變，必須要充分思考、認真研究、努力完善。

    “發行制度進行注冊制的創新，首先要有交易制度的配套創新，如進行T+0交易制度的創新。T+0交易有利于投資者及時止損，規避風險。此外，T+0交易可以在不增加杠桿的前提下增加成交量促進市場的活躍。”賀強表示，關于T+0交易制度改革他已經連續九年遞交了九個全國政協委員提案。

    在信息披露制度創新方面，賀強認為，科創板的信息披露制度不能與其他板塊的制度雷同，應根據注冊制進門寬、事中事后嚴的特點進行信息披露制度的創新，根據科創公司特點創新出符合科創板自身的信息披露制度。

    賀強建議：“第一，科創公司技術性強，技術替代快，信披要更明確、更及時。第二，虧損公司風險大，應增加信披的節奏與盈虧趨勢分析。第三，退市公司要設定特殊的退市信披程序，提前信息預警。”

    在退市制度創新方面，賀強認為，科創板應該根據自身市場定位的不同，進行退市制度創新。第一，虧損的科創公司雖可以在科創板發行上市，但虧損多少年應該退市及虧損到什么程度應該退市等，需要設定更加明確的條件。第二，應對空殼公司、總營收過小的公司設定退市標準，杜絕保殼行為。第三，科創公司上市后，由于公司實際控制人、私募與中介失誤或把關不嚴造成退市或投資者血本無歸的，他們應承擔連帶責任。

    在重罰制度創新方面，賀強認為，要想抑制注冊制條件下上市公司的造假行為，只加強監管還遠遠不夠，必須建立重罰制度與其相配套。否則，在巨大的利益誘惑面前，總會有人鋌而走險。