國開行增發債需求旺盛

    1月25日，國家開發銀行招標發行兩只固息增發金融債，中標收益率均低于二級市場水平，投標倍數高于3倍，需求比較旺盛。近期一級市場行情較好，一二級市場產生一定的正反饋，印證債市情緒逐步回暖，但對后續反彈空間，市場參與者仍相對謹慎。

    國開行此次招標的是該行2017年第八期7年期和第十二期5年期金融債的增發債，為中等期限固息債券，計劃發行規模分別為50億元和80億元。據業內人士透露，此次5年期增發債中標收益率為4.9216%，全場倍數4.11；7年期增發債中標收益率為5.0256%，全場倍數3.51。

    上述兩只國開增發債中標收益率均低于二級市場估值水平。中債到期收益率數據顯示，1月24日，市場上5年期、7年期國開債到期收益率分別為5.0179%、5.0894%。兩只債券投標倍數也處于近期較高水平。

    值得一提的是，經歷年初大跌后，最近債券二級市場行情也有所回暖。市場人士表示，短期消息面真空、資金面比較寬松、債券供給壓力較小，有利于債券市場展開修復，一級市場利率繼續下行，或刺激二級市場延續反彈，但對未來反彈空間不宜期望過高。