首季五家券商資管收入翻倍 中信證券等三家“壟斷”近半數市場份額

    一季度30家上市券商資管業務凈收入65.21億元，同比增長17%

    ■本報見習記者 王思文

    30家上市券商2018年一季度報告已全部出爐。一季度上市券商共實現營業收入600.16億元，同比微降0.52%。不過，上市券商的資產管理收入卻實現同比增長17%。

    在總營收下降的情況下，不少上市券商通過資管業務為公司的整體業績增色。以東方證券為例，一季度東方證券資管業務對公司營收貢獻率達42%，而30家上市券商資管占比基本在10%以下。

    此外，從市場份額來看，券商資管業務集中度較高。一季度排名前三的券商是中信證券、廣發證券和東方證券，這三家上市券商資管凈收入達31.37億元，合計市場份額占比近半。

    華西證券資管收入增368%

    上市券商一季度的整體業績雖稍有回落，但資管業績卻相對亮眼。目前A股上市的30家券商中，共有17家券商的一季度資管凈收入實現同比增長，其中更有5家上市券商的增長率超過100%。

    在資管凈收入增長的上市券商中，華西證券的資管業績增幅最為搶眼，2018年一季度資管凈收入實現0.16億元，同比驟增368%。增幅超過200%的公司為東方證券和海通證券，分別實現資管凈收入8.14億元和4.47億元，同比增長233%和213%。實現100%以上增幅的公司還有光大證券和中原證券，分別實現資管凈收入1.44億元和0.25億元，同比增長168%和113%。

    上市券商資管業績的增長也為公司的整體業績帶來一臂之力。以東方證券為例，一季度東方證券資管為公司營收貢獻率達42%（30家上市券商資管占比基本在10%以下）。與此同時，其一季度資管業務實現營收8.14億元，已與2017年全年資管收入增幅接近。事實上，東方證券旗下東證資管的資產管理業績長期排名行業前列，其東方紅系列產品凈值屢創新高，凸顯資管業務在全行業的優勢地位。

    不過，今年一季度也有13家上市券商的資管業務凈收入下降，下降幅度大于20%的券商有4家，下降幅度最大的達62%。

    資管業務集中度提高

    整體來看，今年一季度30家上市券商共實現受托客戶資管業務凈收入65.21億元，增長17%，增近10億元，在總營收（600.16億元）中占比10.87%。而在資管業務收入能力方面，中信證券凈收入最高，實現14.86億元；廣發證券以8.36億元排名第二；東方證券以8.14億元位列第三。前三名上市券商資管凈收入達31.37億元，市場份額占近一半，券商資管業務集中度較高。

    此外，排名前十的還有華泰證券、海通證券、國泰君安、招商證券、申萬宏源、中國銀河和光大證券。排名前十的上市券商中，除中信證券和申萬宏源外，其他上市券商均把資管業務受托其資管子公司管理，以專業化的經營結構助力資管業務。

    在經紀業務和投行業務稍有下滑的背景下，不少券商通過發力資管業務，為整體業績下滑趨勢“止血”。與此同時，盡管資管新規對券商資管業務影響不大，但去通道效果已于去年開始顯現，各券商也將資管業務結構向主動管理快速轉型，資管業務規模面臨考驗。30家上市券商作為券業龍頭代表，如何在資管也發展與變化中把握行業發展機遇，成為上市券商的新課題。