券商長線看好A股行情

    近日，A股上漲并伴隨成交量持續放大。券商機構人士長線看好A股行情，但短線持謹慎觀點。他們認為，五年一遇的資本市場政策友好期再次來臨，A股會從今年開啟一輪新的上行周期。但上證綜指在3000點附近已接近大級別趨勢性阻力位，適度回調然后二度上攻才是熊牛轉換的重要機會。

    量價齊升

    隨著大盤指數持續上攻，市場做多熱情高漲。2月25日、26日，滬深兩市成交金額連續兩日均超1萬億元，成交量刷新2015年11月以來的新高。部分機構認為，近期市場持續放量，既有國內資本市場一系列利好政策推出的支撐，也有外部環境向好預期不斷增強等因素影響。

    民生證券認為，A股本輪反彈的基礎為低估值、政策底，業績風險釋放以及外部環境良好。從估值角度看，A股目前仍處于歷史上較低位置，A股相對其他大類資產具有吸引力；政策面而言，貨幣政策有利于資本市場，財政政策有減稅、基建補短板和擴大消費等預期，政策底已經出現；短期內業績壓力釋放充分，今年2月為業績數據真空期，信貸數據緩沖盈利對股價的壓力；外部環境上，美國加息概率下降等均有利于市場。

    招商證券（8.38+1.45%）表示，近期，相關部門陸續出臺了各種支持資本市場的政策，2019年科創板有望推出，中小企業、民營企業的融資再添一平臺，多層次資本市場將進一步完善，這樣五年一遇的資本市場政策周期疊加新一輪科技上行周期，A股會從今年開啟一輪新的上行周期。

    短期或有休整

    分析人士表示，展望后市，雖然短期內投資者對于牛市的預期較高，但作為市場主要增量資金來源的北上資金近日出現小幅凈流出，偏穩健型的海外資金有逐步兌現前期收益的跡象。

    站在當前時點，不少券商對短期行情也持謹慎態度。首創證券分析師王劍輝表示，美股高位回調風險仍存在，外資持續流入的可能性會弱化。隨著政策預期逐步兌現，春季躁動行情可能會逐步弱化，進入階段性的休整。

    瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出，滬深300指數最近迅速上漲17%，讓股價遠遠領先于基本面，一些短期風險值得關注。雖然1月份信貸增速出現反彈，但其可持續性仍不確定，對實體經濟真正產生影響也需要時間。房地產銷售和新出口訂單等其他領先指標依然低迷，春季復工也可能較為緩慢，3-4月份的業績報告期將充滿挑戰。因此，整體判斷股市隨后可能出現一個盤整階段。

    聯訊證券策略組負責人康崇利表示，指數連續短期加速上漲后，面臨年內最大的技術阻力區，想要一次性突破很難，適度回調后的二度上攻才是熊牛轉換的重要機會。當前面對上證綜指3000-3250點的箱體下軌與上軌，操作上且戰且退將是安全享受投資收益的主基調。

    投資策略方面，王劍輝認為，隨著商譽減值的集中出清、業績預期修復以及美聯儲加息縮表節奏放緩，成長股的配置優勢階段性顯現，建議配置金融板塊中的券商板塊、創新科技板塊中的5G、電子元器件、計算機板塊。

    招商證券提供了三條“錦囊”配置思路：高風險高預期回報思路是聚焦券商和金融IT；中風險中等預期回報思路是聚焦5G、人工智能、物聯網、工業互聯網以及以自動化、新能源、軍工航天、半導體為代表的高端制造，其中，5G演繹的后續思路是沿著5G落地后應用進行布局；低風險低預期收益的思路是聚焦補漲標的。