三家券商股AH溢價率已超100% 中信建投高達211.21%

    ■本報記者 呂江濤

    雖然近期持續活躍的券商板塊指數昨日下跌1.47%，但該板塊內仍然有中信建投、華林證券兩只股票漲停，另有6只券商股昨日的漲幅也超過5%。然而，多只券商H股卻迎來了大幅調整，跌幅超過5%的不在少數。

    受此影響，11只同時在內地和中國香港上市券商股，其AH股溢價率也大幅上升。目前，中信建投已超越中原證券成為AH股溢價率最高的券商，而中國銀河排名第三。值得注意的是，上述3家券商的AH股溢價率均超過100%，分別為211.21%、158.62%和136.96%。

    兩只券商股繼續漲停

    昨日，多只券商股迎來回調，但此前領漲的中信建投和華林證券則繼續漲停，均已連續收獲三個漲停板。如果從今年年初算起，華林證券的累計漲幅為220.05%，中信建投的累計漲幅為128.59%。不過，華林證券是在今年1月17日登陸A股市場，1月28日才打開連續一字漲停板。

    今年以來，券商股的強勢上漲也是始于2月11日（春節假期后的第一個交易日），在此期間，中信建投的累計漲幅為63.87%，高于華林證券的49.35%。

    值得注意的是，2月11日以來，多數A+H上市券商，其A股的累計漲幅排在行業前列。據《證券日報》記者統計，在此期間，中原證券、中國銀河、中信證券、海通證券、華泰證券、廣發證券、招商證券、光大證券、東方證券、國泰君安的A股累計漲幅分別為30.18%、46.15%、31.86%、30.90%、22.09%、33.92%、25.96%、49.27%、46.58%、20.29%。

    然而，上述11家A+H上市券商，近期H股的累計漲幅卻遠不及A股的累計漲幅。昨日，中信建投、中原證券、中國銀河、中信證券、海通證券、華泰證券、廣發證券、招商證券、光大證券、東方證券、國泰君安的H股漲幅分別為-5.06%、-11.19%、-5.05%、-4.02%、-4.09%、-5.86%、-1.71%、-5.36%、-4.27%、-5.68%、-1.28%。

    由于近期11家A+H上市券商A股累計漲幅遠高于H股累計漲幅，且多數公司的A股股價上漲，H股股價卻下降，其AH股溢價率在昨日也是大幅上升。

    其中，中信建投已超越中原證券成為AH股溢價率最高的券商，而中國銀河排名第三。值得注意的是，上述3家券商的AH股溢價率均超過100%，分別為211.21%、158.62%和136.96%。

    除了這3家AH股溢價率超過100%的券商外，另外8家A+H券商股昨日收盤的溢價率分別為：中信證券、海通證券、華泰證券、廣發證券、招商證券、光大證券、東方證券、國泰君安。

    溢價率與上市順序高度相關

    對于上述11家A+H券商的AH股溢價率的巨大差距，有業內人士認為，除了與公司體量、兩地投資者偏好等因素有關外，還與登陸A股和H股的先后順序有關。

    與華泰證券、廣發證券等券商先在A股上市，再申請H上市不同的是，中國銀河、中原證券、中信建投這3只AH股溢價率超過100%的公司，均是先在港交所掛牌上市，此后又回歸A股上市。由于港股估值偏低，而A股素有“新股不敗”的神話，中國銀河、中原證券和中信建投A股上市后，其A股股價飆升，AH股溢價率就迅速超越其他幾家A+H券商股。

    近期，35家券商股中，次新券商股的A股累計漲幅高于其他券商股，這就造成了其AH股溢價率進一步上升。

    事實上，AH股溢價是常態。據《證券日報》記者統計，截至昨日收盤，兩市111只A+H股中，有26只A股較H股溢價超100%，10只超過200%。A股溢價率較高的前三名分別為洛陽玻璃、浙江世寶、京城股份，較H股最新收盤價分別溢價449.32%、321.16%、300.97%。中信建投則以211.21%的AH股溢價率，排名第9位。

    此外，截至昨日收盤，A股較H股折價的共有3只股票，分別是海螺水泥、中國平安和濰柴動力，AH股溢價率分別為-8.90%、-1.47和-0.93%。券商股方面，國泰君安的AH股溢價率最低，僅為29.93%。