國金證券任鵬：中小券商投行找準發力重點

    注冊制對券商投行的定價能力、承銷能力提出較高的要求，頭部券商往往因資金優勢和資源配置能力獲得較大的市場份額，中小券商投行面臨更大的市場考驗。國金證券總裁助理兼承銷保薦分公司總經理任鵬日前在接受中國證券報記者采訪時表示，面臨市場上激烈的競爭，中小券商確實會面臨比較大的壓力，但只要找準自己的定位，找好專業化發展的方向，就能夠有一席之地。

    任鵬介紹，國金證券投行的重點發展方向是既形成自己的行業優勢，又要做到全方位的業務覆蓋，抓重點地區、重點領域，股債齊頭并進。

    形成自身行業優勢

    截至7月6日，深交所創業板試點注冊制受理企業已有187家。從保薦機構來看，目前已有46家券商參與到創業板注冊制改革受理企業的保薦業務中。其中，中信建投保薦的企業數量最多，為19家，中信證券保薦的企業數量次之，為14家。還有多家券商的保薦企業數量為10家，分別是長江證券、華泰聯合證券、國信證券、國金證券。

    國金證券的保薦項目，主要分布在醫藥行業、汽車零部件行業、設備制造行業等。對于在保薦項目的行業優勢，任鵬認為，這與國金證券的長期積累分不開。公司幾年前就布局醫藥領域，在生物制藥、化學制劑、醫藥流通、醫療器械、體外診斷、疫苗等各細分領域齊頭并進發掘項目。

    國金投行成立了醫療健康事業部，該部門的員工中既有從事投行業務多年的資深員工，還有一些醫藥領域的專業人才。在汽車零部件領域也是如此，隨著汽車產業的大發展，國金證券投行的汽車行業項目涉及發動機、剎車片、輪胎，汽車的結構件及模具、安全氣囊、檢測設備等細分領域。在區域布局上，國金證券對珠三角、長三角、環渤海地區和西南重點城市進行全方位布局。

    “既形成自己的行業優勢，又做到全方位的業務覆蓋，抓重點地區、重點領域，股債齊頭并進。”任鵬指出，這是國金證券投行的重點發展方向，業務做的越多，行業覆蓋面越大，在行業內積累的經驗也越多，企業也更愿意進行合作，因此也會形成良性循環。

    投行市場化意識增強

    任鵬提出，券商投行業務人員通過對注冊制下審核理念和業務流程的學習和實踐，專業素質得到提高，以往認為投行業務就是做材料應對審核的觀念得以轉變，市場化意識更強，投行人員更注重發掘企業的價值，提升估值定價能力，能夠利用全公司的資源來對客戶提供服務。

    科創板的設立和創業板注冊制改革加強了投行部門與公司其他部門的合作，根據任鵬的介紹，國金證券投行部門利用公司在全國各個重點地區的營業網點，從債、股方面去合作。另外，在對企業的保薦和承銷過程中，投行與研究部門、經紀業務部門、直投部門、資產管理部門等都有了更多的合作；企業上市以后，股票的托管、后續質押等業務也都需要其他部門的配合。借助科創板和創業板業務的運作，國金證券完善了跨部門協作聯動機制，提高了對客戶的服務效率和綜合服務能力。據了解，國金證券目前提出以投行業務帶動公司整體業務發展，作為公司的重要戰略要求。

    融資渠道的豐富也促進了投行的市場化服務意識。“現在市場給企業融資創造了非常多的渠道，真正體現了多層次資本市場可滿足不同企業融資的需求。”任鵬表示，有的新三板企業雖然能夠達到上科創板和創業板的條件，但是考慮到股票限售期等因素，更愿意選擇去新三板的精選層掛牌。

    在科創板、創業板及新三板精選層等板塊的推薦選擇上，任鵬指出，首先要看企業的屬性，能不能滿足科創板的科創屬性，或者能否達到創業板的發行上市要求；二是要看企業自身的意愿，對于板塊選擇的自信心；三是地域因素也會影響企業的板塊選擇。

    資本市場的注冊制改革正在提速，任鵬認為，注冊制的實施，監管部門從企業的實質審查轉變為圍繞信息披露為中心的形式審核，更多地發揮市場機制的作用，從而更有利于企業發展、更有利于資本市場發展，更有利于投資者投資。而資本市場發揮資源配置功能，上市企業優勝劣汰，必然需要配備完善的有進有退的常態化退市制度，促進資本市場的新陳代謝，形成良好的循環。