粵開證券：高漲的市場情緒具備可持續性

    本報記者 周尚伃

    7月9日，A股延續強勢，滬指和創業板指盤中均創出近期新高，收盤滬指漲幅1.39%，創業板指漲幅3.99%。兩市成交額再度突破1.7萬億元，北上資金繼續凈流入，單日凈流入規模約80億元。

    對此，粵開證券分析稱，市場持續強勢，近期以券商、地產為代表的權重股的崛起，對市場情緒起到了明顯的帶動作用，綜合當前的流動性情況及政策方向，高漲的市場情緒具備可持續性：從增量資金來看，根據中證登公布的數據，5月新增投資者數量為121.41萬，同比增長5.34%；公募基金也在加快產品的發售速度，爆款基金頻現一方面體現了當前市場熱情的高漲，另一方面也為行情的延續提供了增量資金支撐；外資方面，截止到7月9日，年內北上資金凈流入規模達1811億元，在全球流動性整體寬松的情況下，A股具備較高的投資性價比，成為了全球資產配置的重點方向。

    從存量資金來看，市場熱情的提升也帶動了交投氛圍向好，兩市成交連續6個交易日維持在萬億規模以上，連續4個交易日突破1.5萬億元。另外高層明確表明了重視資本市場的態度，定調了資本市場的地位，我國資本市場改革將加速推進，改革預期的進一步強化，無論就維護健康的市場環境，還是提振市場情緒而言都將起到積極作用。

    通過復盤過去的牛市，粵開證券認為此輪行情與2014年開啟的牛市有相似之處：其一，都是在7月份啟動；其二，都是券商吹響行情的“沖鋒號”，點燃市場熱情；其三，都是成長股先于市場上漲。當前整體流動性環境較為寬松，經濟動能持續恢復，疊加政策支持，預計A股的長牛行情正在形成。依舊堅持前期的觀點，創業板指有望劍指2015年高點平臺區域，即2600-2900點，滬指則有望上沖至3600-3700點區域后震蕩整固，這也是2015年滬指平臺高點區域。但同時后續的擾動因素也不容忽視：首先從經濟面來看，經濟復蘇力度仍需觀察。根據周四公布的6月物價數據，6月CPI同比增長2.5%，較前值提升0.1個百分點，其中食品價格是支撐物價的主要因素，這一定程度上反映出需求恢復力度略顯不足；6月PPI同比下降3%，主要是由于工業原材料價格回升帶動上游價格回暖，而下游需求仍舊承壓。其次從上漲空間來看，連續上漲之后，指數上方空間壓縮，隨著阻力位的接近，震蕩的可能性也在增大。配置方面，可均衡配置藍籌與成長板塊，重點關注金融、消費、科技、軍工及國企改革主題投資方向。

（編輯 白寶玉）