華西證券：短期擾動不改跨年行情中期趨勢

    本報記者 周尚伃

    本周，受到社融數據回落擔憂影響，市場整體呈現調整。

    對此，12月13日，華西證券策略團隊認為，隨著年末的臨近，市場有望迎來跨年行情。近期市場調整也為投資者帶來了再次布局的良機。

    華西證券策略團隊表示，從國內來看，雖然受到特別國債發行回落影響以及信用違約事件拖累，11月社融增速小幅回落，但新增信貸高于預期，企業貸款向中長貸傾斜，這表明經濟復蘇中企業投資活動正逐步回暖。隨著經濟預期改善帶來的信貸需求轉暖，疊加央行對于資金面的呵護，未來一段時間商業銀行跨年信貸投放速度有望逐步加快，明年年初的廣義流動性仍有望保持較為充裕狀態。另外一方面，外需景氣度維持高位疊加周期品補庫預期上升，經濟復蘇預期也將提振市場情緒，推動市場穩步上行。

    整體來看，全球“負利率”環境下，A股仍是全球資金追逐的資產，主動型外資凈流入趨勢不變。

    華西證券策略團隊建議投資者把握三條投資主線：第一條是，特斯拉映射和地方政策支持力度加碼下電動車產業鏈的景氣上行；第二條是，在終端產品電子化趨勢和技術升級需求驅動下中期仍保持高景氣的電子產業鏈；第三條是，疫苗研發推進帶來線下經濟的復蘇，推動出口產業鏈和周期品庫存回補。

    行業方面，華西證券策略團隊建議重點關注：汽車、電新、有色、化工、鋼鐵、煤炭、電子等；主題關注：新能源（車）、消費升級、軍工、國企改革等。

（編輯 何帆）