安信證券：A股中長期牛市的基石未變

    本報記者 周尚伃

    近期，券商正在密集舉辦中期策略會。對于A股的中期展望也隨之浮出水面。

    6月22日，安信證券策略團隊表示，維持年度報告判斷，2021年是A股從復蘇牛邁向高質牛的過渡年。

    安信證券策略團隊表示，復蘇牛已經完成。疫情以來的經濟與價格周期正在或已經見頂。復蘇之后，面臨的是經濟增速中樞下移。但A股中長期牛市的基石未變：經濟轉型升級，優質公司ROE/ROIC上升，中國居民增配A股。

    安信證券策略團隊指出，過渡期，操作上宜牛心熊膽。下半年增長放緩，但再寬松力度有限，整體市場依然不是趨勢市。牛心與熊膽，時間上交織，結構上分化。

    同時，安信證券策略團隊認為，龍頭躺贏策略逐步失效。核心資產分化加劇，與經濟總量增速強相關的龍頭公司不再享受高估值溢價，未來將跟隨行業景氣預期下行逐步走弱。

    配置方面，安信證券策略團隊表示，配置主線圍繞快車道，物以稀為貴。后疫情時代，復蘇之后是增長放緩，長期成長賽道+短期景氣向上的公司稀缺，會維持高估值水平，雖然其在外部擾動下，也會有回撤，但回撤后，依然將是市場配置主線。

    重點關注行業：半導體、新能源、醫療服務、軍工、新材料、人工智能等。

（編輯 田冬）