為行業發展指明方向

    2022年4月20日，我國期貨和衍生品行業法治建設迎來了歷史性的一刻：十三屆全國人大常委會第三十四次會議高票表決通過了《中華人民共和國期貨和衍生品法》（簡稱期貨和衍生品法），熱烈的掌聲在會場久久回蕩。

    剛剛通過的期貨和衍生品法，為我國期貨和衍生品市場的未來打開了一扇光明的法治之窗。期貨和衍生品行業熱血沸騰、心潮澎湃、備受鼓舞、倍感振奮。多位期貨公司高管表示，要將法律精神落實到實際行動中，在新時代展現新的更大作為。

    宏源期貨董事長王化棟告訴期貨日報記者，期貨和衍生品法聚焦市場化、法制化、國際化，既注重繼承又體現創新，聽取了各方意見，反映了市場的關切，具有很強的實踐性、創新性和前瞻性，為期貨市場高質量發展打開了新空間。

    銀河期貨總經理楊青也認為，期貨和衍生品法提升了市場法律層級，彌補了過去存在的部分缺失，為建立全國統一的期貨和衍生品市場奠定了制度基礎。其頒布實施，將直接促進行業發展，引領行業更好地發揮服務國家戰略、服務實體經濟的積極作用。

    廣發期貨董事長羅滿生表示，期貨和衍生品法的出臺，有望進一步拓寬期貨和衍生品行業服務實體經濟的深度和廣度，引導期貨公司形成新的經營理念，增強期貨公司的專業水平和服務能力，提高期貨公司的國際競爭力。

    衍生品業務是未來重要發展方向

    多位期貨公司高管認為，衍生品入法，是期貨和衍生品法最大的突破和亮點，也指明了期貨公司未來的發展方向。

    中糧期貨副總經理李雅婷認為，期貨和衍生品法最重要的特點就是將衍生品納入了調整范圍，覆蓋了遠期合約、互換合約等衍生品交易概念，彌補了現行法規制度在金融衍生品、場外衍生品方面的空白，能夠統領期貨和衍生品市場的未來發展。

    在方正中期期貨總經理許丹良看來，期貨風險管理業務將是未來行業發展最大的突破口。面對實體經濟個性化的風險管理需求，期貨公司要在利用場內市場各類工具進行服務的基礎上，進一步探索使用場外市場遠期合約、互換合約等衍生工具，用綜合金融服務滿足實體經濟采購、銷售、融資、風險管理等全方位需求。

    許丹良建議，期貨公司要把握住金融業混業經營的契機，按照期貨和衍生品法精神，利用期貨和衍生品市場、場內和場外的互聯互通，探索多種商業模式，研究更多創新業務，不遺余力地向多元化方向發展，最終實現從“量變”到“質變”的飛躍。

    楊青介紹說，近年來，我國衍生品市場呈現出場內逐漸成熟、場外高速發展的態勢。場內市場方面，國內五家期貨交易所除廣州期貨交易所新成立尚未上市品種外，其他四家期貨交易所和二家證券交易所均上市了期權品種，共有20個商品期權以及4個金融期權（1個指數期權和3個ETF期權）；場外衍生品市場主要分布于銀行間市場、證券公司和期貨公司的風險管理子公司中，其中銀行間市場因先發優勢，體量較大，達到60%以上。證券公司、期貨公司場外衍生品業務雖起步較晚，但發展迅速，未來的發展空間十分廣闊。

    為市場國際化提供制度保障

    多位期貨公司高管表示，期貨和衍生品法為市場對外開放進行了前瞻性的制度安排，將促進我國期貨和衍生品市場從封閉的區域性市場向開放的國際化市場跨越，期貨公司應立足自身定位，抓住市場國際化契機，不斷提升核心競爭力。

    在王化棟看來，期貨和衍生品法對期貨市場國際化實踐予以了肯定，并對跨境監管等做了明確要求。未來我國期貨市場雙向開放的格局將進一步擴大，為期貨公司綜合利用境內、境外兩個市場服務國內國際雙循環新發展格局奠定了基礎。

    金瑞期貨總經理侯心強認為，期貨和衍生品法通過吸收成熟的國際慣例，注重制度規則與國際市場的深層次對接，打造出更高效、更公平、更透明的制度環境和規則體系，將促進行業形成高質量對外開放格局。“期貨和衍生品法將更多地引入境外成熟機構投資者和外資機構來華投資展業，讓更多的期貨公司走出國門，全球期貨和衍生品市場上也將會聽到更多的中國聲音。”侯心強說。

    一德期貨首席風險官張凡高度稱贊期貨和衍生品法，稱其是一部行業基本法、交易保障法、交易促進法、市場監管法、投資者保護法。建議行業認真學習、切實貫徹法律精神，保證期貨和衍生品法的全面、有效實施。