歇伏期蛋價走強 市場看多預期升溫

    證券時報記者 趙黎昀

    7月27日國內期貨市場上雞蛋主力合約2209盤中最低報4188元/噸，再度刷新年內低點，較4月初4976元/噸的階段高位已下跌近16%。

    而現貨市場上，7月份雞價一改6月頹勢，快速上漲，當前處于近五年同期最高水平。期現市場背離走勢明顯。

    7月蛋價走強期現背離

    4月份以來國內雞蛋期貨價格持續下行，但進入7月份以來，雞蛋現貨價格卻出現明顯上行。

    卓創數據顯示，截至7月25日，全國主產區雞蛋均價4.74元/斤，較月初漲幅15.89%，同比漲幅5.57%，高于五年均值1.05元/斤。

    而據Mysteel數據，7月份西北蛋價一飛沖天，均價突破5元關口。截至7月26日，西北市場均價5.06元/斤，較7月1日漲0.81元/斤，漲幅19.06%；較去年同期漲0.53元/斤，漲幅11.7%。

    雞蛋市場回暖，與供需兩端格局變化相關。

    倍特期貨認為，產出方面，全國雞蛋生產成本提高，農戶托底心理較強。同時蛋雞進入歇伏期，供應下滑低于預期。消費方面，當前企業及中間商重建庫存，同期遠期消費亦有期待，現貨蛋價目前走勢逐步轉強。

    卓創分析師劉梅認為，今年上半年在產蛋雞存欄量雖然持續增加，但仍處于相對低位。6月份全國在產蛋雞存欄量約為11.81億只，同比降幅0.25%，低于近五年均值4.7%。通過前期補欄量、出欄量等數據推斷，7月產蛋雞存欄量理論值環比增幅在1%左右，依然低于正常水平。

    此外，蛋雞進入“歇伏期”，產蛋率下降，7月中旬全國高峰期蛋雞產蛋率為88.08%，環比下降2.27個百分點。存欄低位疊加產蛋率下降導致雞蛋供應量偏緊，利多雞蛋市場。

    而需求方面，7月處于價格季節性上漲階段，下游經銷商多看好后市，入市采購積極性提升，市場流通速度加快，各環節庫存均下降。截至7月21日，生產、流通環節庫存天數分別為1.11天、0.74天，較月初下降23.45%、19.57%。

    旺季臨近

    蛋價看多預期升溫

    供給端預期收緊，疊加需求旺季臨近，市場對于雞蛋現貨價格走勢給予看多預期。

    劉梅認為，8月蛋價或漲至年內較高點。一方面，8月在產蛋雞理論存欄量環比減少。與此同時，8月份蛋雞仍處于“歇伏期”，產蛋率低于正常水平，雞蛋供應面延續偏緊狀態。另一方面，受中秋節日提振，8月份食品廠、商超等下游環節采購量將逐漸提升，中下旬學校開學備貨也將拉動雞蛋銷量，市場需求進入旺季。

    她認為，8月份雞蛋產量下降、需求提升，預計產區蛋價仍將繼續走高。但隨著蛋價上漲至高位，冷庫蛋逐漸出庫，將會壓制蛋價上漲節奏，中下旬再漲動力不足，預計8月中下旬蛋價將會觸頂，且今年需求弱于往年同期，亦在一定程度上拉低蛋價高點水平。

    光大期貨認為，雞蛋短期基本面穩中向好，現貨價格偏強震蕩。隨著旺季逐漸臨近，需求或將繼續對蛋價形成利多，維持中長期看多思路。

    方正中期期貨則分析，當前在產存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，但基于2021年四季度補欄雞苗數據，本年度7月份新增開產蛋雞將繼續大于淘汰量，在產存欄量同環比將保持回升態勢。

    不過分析也指出，由于4月份飼料大漲打擊散戶補欄，9月份新增開產蛋雞可能環比下滑，雞蛋基本面在7月份可能逐步轉為供需雙強。全國逐步入伏，蛋雞產蛋率環比有望降低，但雞蛋產量由于存欄上升，難有大幅下降。雞蛋現貨逐步過度至季節性旺季，或將提振期價反彈，不過受制于產能上升周期，預計反彈高度可能也比較有限。