化解股權質押風險 上市公司引進戰投混改提速

    ■本報見習記者 孟珂

    近日，有多家上市公司公告引進戰略投資者進行混改。

    11月29日，廣藥集團王老吉公告稱將引入產業鏈上的有互補優勢的戰略投資開啟混合所有制改革；11月28日，天津松江披露公司間接控股股東市政集團混改進展，市政集團擬通過股權轉讓形式引入戰略投資者；11月16日，一汽富維也公告稱，將深入推進股權多元化，引入戰略投資者，預計12月份完成股權多元化和混合所有制改革。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東昨日對《證券日報》記者表示，多家上市公司公告引進戰略投資者進行混改，是因為這些公司目前面臨股權質押問題，需要降低杠桿以及市場化債轉股，因此引入戰略投資者，以解決當前的質押所面臨的風險問題。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍昨日對《證券日報》記者表示，多家上市公司公告引進戰略投資者進行混改，這表明包括混合所有制改革為核心內容的國有企業改革正在提速。

    值得關注的是，11月14日，國資委副主任翁杰明在國務院國資委召開的通氣會上表示，上市公司已成為國有企業混改的重要載體。

    在談及上市公司進行混改的優勢時，黃志龍表示，主要有以下四方面優勢：一是上市公司的信息披露十分充分，透明度非常高；二是上市公司的股價充分反映了真實的市場化價格，混改的對價可以在二級市場股價進行一定的溢價或折價，戰略投資者也能夠接受這一價格；三是當前A股的價格估值處于低位，對于戰略投資者而言更具有吸引力，也能吸引更多的社會資本參與混改；四是通過上市公司進行混改，一旦后期戰略投資者有意退出，也能夠通過二級市場實現較好的退出機制。

    同時，黃志龍還指出，上市公司引進戰略投資者進行混改，仍然需要重點關注中小股東的利益保護問題，特別是在混改過程中，不應犧牲中小股東的利益為代價。