廣州萬?。簷C構重倉多殺多 耐心等待企穩反彈機會

    一、市場觀點可能存在偏差

    機構重倉板塊多殺多，階段性處于強勢板塊下跌帶動弱勢板塊下挫。關注右側多殺多企穩后的超跌反彈機會。

    二、偏差分析

    三季報數據顯示，機構在消費電子、新能源（電氣設備）的倉位處于高配狀態。由于機構倉位高，并且在部分板塊高配置，這也意味著進一步加倉調倉的力度基本沒有充足的空間?；蛘?，這就是當前機構重倉板塊下跌的主要原因，板塊高配、超配決定了板塊的可持續性，而不是機構整體倉位水平。

    我們在前期的觀點中強調，滬深股通出現較大量級的凈流入，意味著中期轉向的概率增大。但另一方面，從板塊的角度來看，并沒有看到休整充分的看長做長板塊有持續性主導多的板塊資金細節。因此，這也是我們認為行情整體大級別反彈空間仍需要等待的主要原因。而右側的情況來看，超跌反彈需要關注機構重倉板塊多殺多企穩。

    整體上來看，我們認為注冊制的交易環境下，機構抱團的行為會延續。但階段性來看，板塊的高配、超配，也意味著增量做多空間有限。因此，短期多殺多，但中期的角度來看仍然是抱團趨勢下，維持震蕩整理（震蕩偏強的結構性機會）。建議耐心等待超跌反彈機會。