為外資進入A股提供合適的風險管理工具

    ■本報記者 蘇詩鈺

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，股指期貨是資本市場主要的風險管理工具之一，恢復股指期貨常態化交易有助于股指期貨發揮市場功能，促進資本市場更加健康地發展。具體來看，股指期貨常態化交易將有兩方面影響，一是會帶來股指期貨成交量和持倉量的上升，提升投資者的市場參與度和活躍度，每個品種的持倉量也將上升；二是股指期貨活躍度提升，將大大激活股市的交投活動，從而提振股市投資者的情緒。

    黃志龍表示，其實，在2015年之前股指期貨已經實現了常態化的交易，只不過在2015年，由于市場的劇烈波動和流動性不足，迫于各方壓力，中金所連續出臺管控措施，在大幅提升交易保證金和手續費的同時，還將日內開倉交易量限制到了10手，股指期貨暫停了常態化交易。因此，監管部門只需要在市場較為平穩的時期，放開上述監管的限制即可，同時密切關注市場波動的風險。

    12月2日，中國金融期貨交易所連發兩項通知，為《關于調整股指期貨手續費標準的通知》和《關于調整滬深300、上證50、中證500股指期貨交易保證金的通知》。

    光大證券分析師祁嫣然表示，監管約束逐級放松，股指期貨交易穩中向好。此次中國金融期貨交易所發布的有關股指期貨保證金標準、單合約開倉交易量、手續費標準的通知，調整重點在降低手續費以及各期貨合約交易保證金、提高單合約日內開倉交易數量。從保證金調整方向來看，此次調整針對中證500股指期貨合約調整力度最大。從手續費調整方向來看，此次調整旨在放寬股指期貨交易，對提高股指期貨流動性形成利好。

    中郵證券董事總經理尚震宇昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，為支持股指期貨常態化交易，監管層增加了日內開倉手數、降低保證金比例、降低平今倉交易手續費，除此之外，未來可考慮金融期貨市場的對外進一步開放，統一金融期貨和現貨市場對外資進入的類型與門檻。未來可考慮推出滿足境外投資者境內金融資產套保需求的期貨品種，促進境外長期資金入市。

    黃志龍表示，股指期貨常態化交易，是國際資本市場的一般做法?；謴统B化交易，也有利于與國際規則接軌，同時為外資進入A股市場準備合適的風險管理工具。