多地證監局醞釀提高IPO輔導驗收要求

    “正在接受上市輔導的企業超2000家，各地證監局正在壓實輔導責任，驗收要求得到實質性提高。”上海證券報記者從券商投行人士處獲悉，廈門證監局日前召集正在進行IPO輔導的相關企業和券商等中介機構舉行輔導工作座談會，對中介機構的輔導培訓提出不能流于形式、要增加違法違規警示教育等要求，傳遞出輔導驗收門檻將相應提高的信號。

    據悉，針對當前IPO輔導中普遍存在的輔導文件模板化、輔導過程形式化等問題，多地證監局醞釀提高輔導驗收要求，壓實中介機構責任，從源頭上提高上市公司質量。

    設立科創板并試點注冊制、創業板改革并試點注冊制以來，總體成效明顯，市場各方反映積極，企業踴躍申報上市，IPO排隊數量增長較快。相比IPO排隊數量，處于輔導期的擬上市公司數量更為龐大。Wind數據顯示，截至3月15日，已報送輔導備案材料、正接受上市輔導的企業數量高達2278家。

    “上市公司數量是一些地方考核的重要指標，為了趕進度，輔導驗收多少會存在‘放水’的成分。這為申報材料質量不高、IPO現場檢查出現大比例撤單埋下了伏筆。”深圳一家券商投行人士表示，“之前輔導流于形式，一般來說，輔導期原則上不低于3個月，但短于3個月的案例并不少見。”

    廣東證監局是較早關注IPO輔導環節問題的地方監管機構。2020年初，該局就對轄區內擬上市公司輔導工作有關問題作出通報，指出部分輔導機構材料制作不認真、輔導過程流于形式、輔導程序執行不到位、對監管要求不落實等問題。2020年8月發布的《廣東證監局擬上市公司輔導工作程序》（2020年8月修訂）明確規定，若發現申請材料不完備的，將待材料補充完備后再進行輔導驗收。若發現輔導對象存在構成發行上市申報實質性障礙相關問題的，將待相關問題解決后再進行輔導驗收。且輔導驗收將采取現場驗收或非現場驗收的方式進行，現場驗收主要通過現場檢查、日常走訪等方式完成。

    2020年12月，科創板擬上市企業三孚新科披露的《輔導工作總結報告》顯示，其首次輔導驗收未獲廣東證監局通過，公司內部控制制度的設計及執行方面存在缺陷、在輔導效果檢驗過程中態度不夠嚴肅等問題被重點關注。

    雖然多位投行人士均稱目前還沒有收到其他證監局關于輔導驗收收緊的規定，但記者在采訪中了解到，一些地方證監局已經或正在籌備組織召開輔導工作座談會。一些中介機構也反映，最近已被監管機構約談，要求輔導培訓不能流于形式，不能只準備申報工作而忽視培訓和公司治理。

    效果有所顯現。Wind數據顯示，截至3月15日，今年一季度報送輔導備案材料、輔導備案登記受理的企業數僅213家，較2020年四季度的496家大幅減少。